A semana de 11 a 15 de agosto será marcada por uma bateria intensa de indicadores econômicos e eventos relevantes, com destaque para a divulgação da inflação ao consumidor no Brasil e nos Estados Unidos, agendada para terça-feira (12). Os dados devem orientar expectativas sobre os próximos passos das políticas monetárias do Banco Central brasileiro e do Federal Reserve (Fed).
No Brasil, a atenção do mercado estará voltada para o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que deve seguir acima do limite superior de tolerância de 1,5 ponto percentual da meta de 3% ao ano. Projeções da Warren indicam alta mensal de 0,36% em julho, superando em 0,12 ponto percentual o resultado de junho. No acumulado de 12 meses, a inflação deve atingir 5,33%, consolidando-se distante do centro da meta.
Esses números reforçam a sinalização recente do diretor de Política Monetária do Banco Central, Nilton David, de que a interrupção no ciclo de elevação da Selic não deve ser interpretada como uma pausa definitiva, mas como uma medida transitória até que a inflação caminhe de forma mais consistente para o objetivo central. O Comitê de Política Monetária (Copom) mantém como principal preocupação a desancoragem das expectativas inflacionárias, que recuam lentamente segundo o Boletim Focus, em meio a incertezas fiscais.
Mesmo com a valorização do real frente ao dólar e sinais de desaceleração da economia, a autoridade monetária segue atenta ao vigor do mercado de trabalho, com a taxa de desemprego em mínimas históricas. A forte demanda por mão de obra no setor de serviços, em especial, tem repassado custos para os preços, pressionando o IPCA. Nesse contexto, os números de junho das vendas no varejo e do setor de serviços — que serão divulgados na quarta-feira (13) e quinta-feira (14), respectivamente — terão papel importante para calibrar projeções sobre a atividade.
Nos Estados Unidos, o mercado acompanha a inflação ao consumidor com expectativas divididas. A projeção é de desaceleração no índice cheio, com avanço mensal passando de 0,3% para 0,2%, mas alta anual de 2,7% para 2,8%. Já o núcleo de inflação, que exclui alimentos e energia, deve acelerar de 0,2% para 0,3% no mês e de 2,9% para 3% em 12 meses, afastando-se da meta de 2% do Fed.
O resultado pode reforçar a postura de “esperar para ver” defendida pelo presidente do Fed, Jerome Powell, sobretudo porque os efeitos das tarifas comerciais ainda não se manifestaram completamente nos preços. Desde julho, as alíquotas recíprocas subiram de 10% para ao menos 15% entre os principais parceiros comerciais dos EUA, enquanto tarifas punitivas a países como Índia e Brasil chegam a 50%.
A revisão para baixo dos números de geração de empregos em maio e junho, aliada ao desempenho fraco de julho, já influenciou discursos mais duros (hawkish) de alguns dirigentes do Fed. Embora não haja consenso sobre um corte de juros na reunião de setembro — projeção majoritária do mercado, segundo a ferramenta CME FedWatch —, a possibilidade começa a ser considerada por parte das autoridades. Ao longo da próxima semana, mais membros do banco central americano devem se pronunciar, oferecendo pistas adicionais sobre o rumo da política monetária.
Além da inflação, outros dados relevantes movimentam a agenda internacional:
EUA: balanço orçamentário de julho, produção industrial, vendas no varejo e prévia de agosto da confiança do consumidor da Universidade de Michigan.
Zona do Euro e Japão: divulgação do PIB do segundo trimestre, que trará novos sinais sobre a recuperação econômica nessas regiões.
China: números de julho da produção industrial, vendas no varejo e preços dos imóveis, fundamentais para medir o ritmo da segunda maior economia do mundo em meio a desafios no setor imobiliário e no consumo doméstico.
No campo corporativo, a temporada de balanços do segundo trimestre segue intensa na B3. Entre as empresas que divulgarão resultados estão Sabesp, Natura, BTG Pactual, Banco do Brasil, MRV, BRF, Nubank, Azul e Gol, companhias cujos números podem influenciar diretamente setores estratégicos da Bolsa e a percepção dos investidores sobre a economia brasileira.
Segunda-feira, 11 de agosto de 2025 |
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Todo o dia |
Japão |
Feriado – Dia da Montanha |
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8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
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Terça-feira, 12 de agosto de 2025 |
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3:00 |
Reino Unido |
Taxa de Desemprego (Jun) |
4,7% |
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6:00 |
Alemanha |
Índice ZEW de Condições Atuais (Ago) |
-59,5 |
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6:00 |
Alemanha |
Percepção Econômica ZEW (Ago) |
52,7 |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Percepção Econômica ZEW (Ago) |
36,1 |
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7:00 |
EUA |
Otimismo entre Pequenas Empresas NFIB (Jul) |
98,6 |
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8:00 |
– |
Relatório Mensal da OPEP |
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9:00 |
Zona do Euro |
Saldo das Transações Correntes sem Ajuste Sazonal (Jun) |
9,6B |
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9:00 |
Brasil |
IPCA (Mensal) (Jul) |
0,24% |
|
9:00 |
Brasil |
IPCA Acumulado 12 meses (Anual) (Jul) |
5,35% |
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9:30 |
EUA |
IPC-núcleo (Mensal) (Jul) |
0,2% |
|
9:30 |
EUA |
IPC-núcleo (Anual) (Jul) |
2,9% |
|
9:30 |
EUA |
IPC (Anual) (Jul) |
2,7% |
|
9:30 |
EUA |
IPC (Mensal) (Jul) |
0,3% |
|
9:30 |
EUA |
Rendimento Real (Mensal) (Jul) |
-0,4% |
|
9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
6,5% |
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11:00 |
EUA |
Discurso de Barkin, membro do Fed |
|
|
13:00 |
EUA |
Perspectiva Energética de Curto Prazo da EIA |
|
|
13:00 |
EUA |
Relatório WASDE – Departamento de Agricultura |
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|
15:00 |
EUA |
Balanço Orçamentário Federal (Jul) (US$) |
27,0B |
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17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
-4,200M |
Quarta-feira, 13 de agosto de 2025 |
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|
3:00 |
Alemanha |
IPC (Anual) (Jul) |
2,0% |
|
3:00 |
Alemanha |
IPC (Mensal) (Jul) |
0,0% |
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5:00 |
Relatório Mensal da AIE |
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8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,77% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
3,1% |
|
9:00 |
Brasil |
Vendas no Varejo (Anual) (Jun) |
2,1% |
|
9:00 |
Brasil |
Vendas no Varejo (Mensal) (Jun) |
-0,2% |
|
11:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
-3,029M |
|
14:00 |
EUA |
Discurso de Goolsbee, membro do Fed |
|
|
14:30 |
EUA |
Discurso de Bostic, membro do Fed |
|
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
2,010B |
|
16:00 |
Argentina |
IPC (Mensal) (Jul) |
1,6% |
|
16:00 |
Argentina |
IPC (Anual) (Jul) |
40,6% |
Quinta-feira, 14 de agosto de 2025 |
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|
3:00 |
Reino Unido |
PIB (Trimestral) (Q2) |
0,7% |
|
3:00 |
Reino Unido |
PIB (Anual) (Q2) |
1,3% |
|
3:00 |
Reino Unido |
PIB (Mensal) (Jun) |
-0,1% |
|
3:00 |
Reino Unido |
PIB (Anual) (Jun) |
0,7% |
|
3:00 |
Reino Unido |
PIB Mensal (Variação Trimestral) (Jun) |
0,5% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Produção Industrial (Anual) (Jun) |
-0,3% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Produção Industrial (Mensal) (Jun) |
-0,9% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Balança Comercial (Jun) (Libras) |
-21,69B |
|
3:00 |
Reino Unido |
Balança Comercial fora da UE (Jun) (Libras) |
-9,32B |
|
3:45 |
França |
IPC (Mensal) (Jul) |
0,4% |
|
3:45 |
França |
IPC (Anual) (Jul) |
1,0% |
|
6:00 |
China |
Crescimento dos Empréstimos (Anual) (Jul) |
7,1% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
PIB (Trimestral) (Q2) |
0,6% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
PIB (Anual) (Q2) |
1,5% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Produção Industrial (Anual) (Jun) |
3,7% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Produção Industrial (Mensal) (Jun) |
1,7% |
|
7:00 |
EUR |
Encontro do Eurogrupo |
|
|
9:00 |
Brasil |
Crescimento do Setor de Serviços (Mensal) (Jun) |
0,1% |
|
9:00 |
Brasil |
Crescimento do Setor de Serviços (Anual) (Jun) |
3,6% |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1.974K |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
226K |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) |
220,75K |
|
9:30 |
EUA |
Núcleo do IPP (Mensal) (Jul) |
0,0% |
|
9:30 |
EUA |
Núcleo do IPP (Anual) (Jul) |
2,6% |
|
9:30 |
EUA |
IPP (Mensal) (Jul) |
0,0% |
|
9:30 |
EUA |
IPP (Anual) (Jul) |
2,3% |
|
11:30 |
EUA |
Estoque de Gás Natural |
7B |
|
15:00 |
EUA |
Discurso de Barkin, Membro do Fed |
|
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve |
6,641 T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,330T |
|
20:50 |
Japão |
PIB (Trimestral) (Q2) |
0,0% |
|
20:50 |
Japão |
PIB (Anual) (Q2) |
-0,2% |
|
20:50 |
Japão |
PIB Gastos de Capital (Trimestral) (Q2) |
1,1% |
|
20:50 |
Japão |
PIB – Demanda Externa (Trimestral) (Q2) |
-0,8% |
|
20:50 |
Japão |
Índice de Preços do PIB (Anual) (Q2) |
3,3% |
|
20:50 |
Japão |
PIB – Consumo Privado (Trimestral) (Q2) |
0,1% |
|
22:30 |
China |
Preços de Imóveis (Anual) (Jul) |
-3,2% |
|
23:00 |
China |
Investimento em Ativos Fixos (Anual) (Jul) |
2,8% |
|
23:00 |
China |
Produção Industrial (Anual) (Jul) |
6,8% |
|
23:00 |
China |
Produção Industrial Acumulada no Ano (Anual) (Jul) |
6,4% |
|
23:00 |
China |
Vendas no Varejo (Anual) (Jul) |
4,8% |
|
23:00 |
China |
Vendas no Varejo Acumuladas no Ano (Anual) (Jul) |
4,02% |
|
23:00 |
China |
Taxa de Desemprego na China (Jul) |
5,0% |
Sexta-feira, 15 de agosto de 2025 |
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|
1:30 |
Japão |
Produção Industrial (Mensal) (Jun) |
-0,1% |
|
4:00 |
China |
Investimento Estrangeiro Direto (Jul) |
-15,20% |
|
7:00 |
EUR |
ECOFIN Meetings |
|
|
9:30 |
EUA |
Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,5% |
|
9:30 |
EUA |
Índice de Preços de Exportação (Anual) (Jul) |
2,8% |
|
9:30 |
EUA |
Preços de Bens Exportados (Mensal) (Jul) |
0,5% |
|
9:30 |
EUA |
Índice de Preços de Importação (Anual) (Jul) |
-0,2% |
|
9:30 |
EUA |
Preços de Bens Importados (Mensal) (Jul) |
0,1% |
|
9:30 |
EUA |
Índice Empire State de Atividade Industrial (Ago) |
5,50 |
|
9:30 |
EUA |
Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,5% |
|
9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,6% |
|
9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo (Anual) (Jul) |
3,92% |
|
9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo, excl. gasolina/automóveis (Mensal) (Jul) |
0,6% |
|
10:15 |
EUA |
Utilização da Capacidade Instalada (Jul) |
77,6% |
|
10:15 |
EUA |
Produção Industrial (Anual) (Jul) |
0,73% |
|
10:15 |
EUA |
Produção Industrial (Mensal) (Jul) |
0,3% |
|
10:15 |
EUA |
Vendas da Indústria (Mensal) (Jul) |
0,1% |
|
11:00 |
EUA |
Estoques das Empresas (Mensal) (Jun) |
0,0% |
|
11:00 |
EUA |
Expectativas de Inflação Michigan (Ago) – Prévia |
4,5% |
|
11:00 |
EUA |
Expectativas de Inflação a 5 anos Michigan (Ago)- Prévia |
3,4% |
|
11:00 |
EUA |
Confiança do Consumidor Michigan – Leitura Final (Ago)- Prévia |
57,7 |
|
11:00 |
EUA |
Índice Michigan de Percepção do Consumidor (Ago)- Prévia |
61,7 |
|
11:00 |
EUA |
Índice de Condições Atuais Michigan (Ago)- Prévia |
68,0 |
|
11:00 |
EUA |
Nível de Estoques do Varejo excluindo Automóveis (Jun) |
0,2% |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
2,5% |
|
17:00 |
EUA |
Compras Líquidas Estrangeiras de T-bonds (Jun) |
146,30B |
|
17:00 |
EUA |
Fluxo Líquido de Capital (Jun) |
311,10B |
|
17:00 |
EUA |
Transações Líquidas de Longo Prazo (Jun) |
259,4B |
|
17:00 |
EUA |
Transações Líquidas de Longo Prazo incl. Swaps (Jun) |
259,40B |
