O S&P Merval, principal índice da bolsa da Argentina, acumula em 2025 o pior desempenho entre os mercados globais. Até 30 de setembro, o índice caiu 30% em pesos e 47,12% em dólares, segundo levantamento da Elos Ayta Consultoria. Enquanto bolsas da América Latina e de outras regiões registraram ganhos expressivos, o mercado argentino foi o único a apresentar retração significativa no período.
O contraste é evidente na região. A Colômbia lidera com alta de 35,72% em moeda local e 53,14% em dólares, seguida por Peru e México, ambos com avanços acima de 40% em dólares. O Brasil também teve desempenho sólido, com o Ibovespa subindo 21,58% em reais e 41,55% em dólares. Já nos EUA, o Nasdaq avançou 17,34% e o S&P 500, 13,72%. A China também manteve bons resultados, com altas de mais de 30% em seus principais índices.
Na Argentina, a queda é atribuída a dois fatores: a realização de lucros após um 2024 de forte valorização e a instabilidade política no governo de Javier Milei. Escândalos de corrupção e derrotas eleitorais reduziram a confiança na manutenção de uma política fiscal rígida. A pressão levou a novas despesas públicas, desvalorização do peso e intervenção do Banco Central, gerando temor sobre o nível das reservas internacionais.
A tensão foi amenizada por uma promessa de ajuda dos Estados Unidos, com apoio direto de Donald Trump, e por medidas temporárias como a redução de impostos sobre a exportação de soja, que injetaram US$ 7 bilhões na economia e permitiram breve recuperação do peso. No entanto, dúvidas sobre a real extensão do compromisso americano voltaram a derrubar ativos, e a moeda argentina voltou a se desvalorizar.
Mesmo assim, sinais positivos seguem vindo de Washington. O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, anunciou reunião com o ministro da Economia argentino, Luis Caputo, para definir detalhes da ajuda. Segundo ele, o Tesouro está preparado para apoiar as políticas econômicas de Milei, em um momento em que o país enfrenta forte volatilidade cambial e o pior desempenho do mercado de capitais no mundo.
