Empiricus amplia carteira de FIIs e aponta os favoritos para março de 2026

A Empiricus Research anunciou mudanças em sua carteira recomendada de fundos imobiliários para março, com redução de exposição ao Pátria Malls (PMLL11) e início de posição no HSI Malls (HSML11). A reformulação também ampliou o número de ativos elegíveis, passando de cinco para até oito fundos, com redistribuição dos pesos.

Segundo o analista responsável pelo portfólio, Caio Nabuco de Araujo, o objetivo da mudança é elevar o grau de diversificação e aprimorar a gestão de risco da carteira. A inclusão do HSML11 foi fundamentada em estimativa de potencial de valorização de aproximadamente 11% das cotas e projeção de geração de renda de 8,6% nos próximos 12 meses.

O relatório também destaca que o fundo é negociado com desconto em relação ao valor patrimonial e apresenta guidance de distribuição entre R$ 0,70 e R$ 0,75 por cota para o primeiro semestre de 2026. O portfólio do HSML11 é composto por oito shopping centers, que somam mais de 187 mil metros quadrados de área bruta locável, distribuídos em cinco estados.

A análise da Empiricus aponta que, em 2026, o desempenho dos fundos imobiliários tem ficado abaixo do mercado acionário. Enquanto o IFIX acumula valorização próxima de 3%, o Ibovespa avança 17,6% no período. Entre os fatores citados está a maior participação de investidores estrangeiros nas ações, dinâmica que não se replica integralmente no universo de FIIs.

A casa avalia que o início do ciclo de cortes de juros previsto para março pode favorecer a categoria, abrindo espaço para aumento gradual de exposição. Em fevereiro, a carteira recomendada de FIIs da Empiricus subiu 2,79%, acima da alta de 1,32% do IFIX. No acumulado do ano, o portfólio registra avanço de 7,2%, ante 3,6% do índice de referência.

Considerando os proventos distribuídos nos últimos 12 meses, o dividend yield médio da seleção está em 9,8%, refletindo a combinação entre renda recorrente e potencial de valorização das cotas.