Por Sebastian Serrano, CEO e Co-Founder da Ripio
No dia 19 de outubro, completaram-se seis meses desde o quarto halving do Bitcoin e, embora, até agora, a principal criptomoeda não tenha tido a velocidade de ruptura que geralmente caracteriza os momentos mais quentes dos mercados em alta, ela teve um aumento de preço de cerca de 8% desde 19 de abril, quando estava sendo negociada a US$ 63.500.
As últimas semanas foram um dos momentos mais interessantes para a criptomoeda lançada por Satoshi Nakamoto em 2009, porque ela estava mostrando um forte impulso de alta e, mais uma vez, superou durante esse período os aumentos de preços das outras principais criptomoedas e índices globais. No fechamento deste relatório, ela havia ultrapassado US$ 68.500, uma marca que não era alcançada há quatro meses.
A recuperação contínua do Bitcoin, que começou em 6 de setembro, levou o preço, no último mês e meio, de pouco menos de US$ 54.000 para mais de US$ 68.500, em 18 de outubro, liderando os mercados com um aumento de cerca de 27%.
Com esse desempenho, o Bitcoin superou, no mesmo período, os crescimentos do Ethereum (+10%, de USD 2.367 para USD 2.604), Solana (+16%, de USD 129 para USD 150), do ouro (+8%, de USD 2496 para USD 2694), da prata (+14%, de 28 para 32) e do índice S&P 500 (+6%, de USD 5507 para USD 5885).
Aliás, também neste ano, mas pouco antes do halving, o Bitcoin ultrapassou a prata em capitalização de mercado, tornando-se o oitavo ativo mais valioso, atrás do ouro e das ações de seis empresas líderes: Microsoft, Apple, NVidia, Saudi Aramco, Amazon e Alphabet (Google).
O que aconteceu com o preço do Bitcoin
Durante os seis meses entre abril e setembro, o Bitcoin consolidou uma faixa entre US$ 60.000 e US$ 65.000, com suporte e resistência para o período de cerca de 12% para baixo ou para cima dessa faixa. Esse movimento lateral apareceu repetidamente durante o período de seis meses, mas o preço do BTC sempre se moveu entre US$ 53.000 e US$ 74.000. A última vez que ficou abaixo de US$ 60.000 foi há um mês.
Essas oscilações controladas proporcionaram várias oportunidades de entrada para novos investidores ou para aqueles que já tinham BTC aumentarem suas posições. Além disso, também permitiram que os traders obtivessem resultados significativos negociando em prazos curtos, durante o dia, ou com dias ou semanas entre a compra e a venda.
Para os operadores ou detentores de posições longas, a compra de BTC no lado negativo, como geralmente é marcado, permite que eles obtenham um preço médio de entrada melhor. E, como é frequentemente observado, ao analisar o gráfico histórico e medir os períodos de tempo médio e longo de desempenho, o Bitcoin geralmente acaba melhorando seus níveis anteriores à queda.
Nesse sentido, hoje há uma parcela mínima de detentores de BTC que estão em prejuízo. Há um indicador que não falha: o Bitcoin chega a cada halving adicionando mais um dígito. E, neste ponto, talvez seja necessário lembrar que um halving é um corte programado na quantidade de Bitcoins pagos como incentivo aos mineradores, que, em 19 de abril, estava fixado em 3,125 BTC por bloco minerado.
Na manhã do halving de 2012, o valor era de US$ 12; chegou a US$ 660 no halving de 2016; já estava em US$ 8.700 no halving de 2020; e atingiu US$ 63.500 antes do último halving.
As oportunidades de investimento se apresentam de várias formas, e o Bitcoin que se move nessa faixa de suporte e resistência proporcionou bons retornos para pessoas físicas e jurídicas que adotaram estratégias de negociação. Os detentores individuais e corporativos também tiveram um retorno interessante de 8% desde o halving.
Se o período de análise for estendido, outros indicadores notáveis também aparecerão, como o crescimento de 62% desde 1º de janeiro deste ano (quando estava sendo negociada a USD 42.280) ou 314% desde 1º de janeiro do ano passado (quando valia cerca de USD 16.550).
Na comparação ano a ano, em 19 de outubro de 2023, a criptomoeda líder de mercado valia US$ 28.332 e, um ano depois, apresenta um crescimento de 142%.
O que aconteceu com a alta do mercado
É verdade, no entanto, que havia uma expectativa em torno dos primeiros meses após o halving de que haveria aumentos de preços muito maiores para as principais criptomoedas do mercado nesse momento. Especialmente depois que a SEC aprovou os fundos negociados em bolsa à vista de Bitcoin (ou ETFs à vista de Bitcoin) para os Estados Unidos em janeiro, uma tendência que seria então acompanhada por outros territórios (Hong Kong, por exemplo, o fez quase imediatamente) e por outras criptomoedas (como os ETFs à vista de Ethereum no final de julho).
Os ETFs voltaram a ser muito atuantes na recente alta de um mês e meio do Bitcoin, com mais de US$ 1,4 bilhão em entradas na última semana e um volume acumulado de US$ 2,42 bilhões negociados, desde que os ETFs foram aprovados. O interesse renovado nessas ferramentas financeiras coincide com alguma acomodação esperada do mercado depois que o Fed cortou as taxas de juros em meio ponto percentual, o que recuperou o otimismo dos investidores.
Entretanto, também é verdade que as expectativas do mercado são frequentemente superadas pela ansiedade. Historicamente, os halvings funcionaram como catalisadores para aumentos significativos de preços, embora seus momentos mais interessantes geralmente ocorram de seis a doze meses após o evento.
Em seu primeiro halving, o Bitcoin era uma novidade absoluta e estava fora do radar do público em geral. Seu preço naquele dia (28 de novembro de 2012) girava em torno de US$ 12 e, no final do primeiro semestre do ano, havia subido para US$ 130 (+1080%). Anos depois, em 9 de julho de 2013, atingiu o segundo recorde para cerca de US$ 660 e, em seis meses, chegaria a US$ 900 (+36%). O terceiro recorde ocorreu em 11 de maio de 2020, com o BTC oscilando em torno de US$ 8.700, e meio ano depois seu preço já estava em torno de US$ 15.900 (+83%).
Nesses casos, os aumentos após os primeiros seis meses excederam em muito os do primeiro semestre do ano. Esse é um indicador interessante de como, se estivéssemos em seis meses do primeiro, segundo ou terceiro halving, o melhor ainda estava por vir.
O preço máximo do primeiro ciclo de redução de recompensas de mineração ocorreu um ano depois, em 29 de novembro de 2013, quando o bitcoin ultrapassou US$ 1.200, arredondando +10.000% desde o halving.
Para o segundo, o pico veio um ano e meio após o corte do incentivo, apenas em 20 de dezembro de 2017, quando o BTC atingiu US$ 16.600, um aumento de 2.400% a partir do halving.
E, com o terceiro, aconteceu a mesma coisa, com o topo marcado um ano e meio após a mudança, com um preço de USD 61.300, marcado em outubro de 2021, +600% desde o halving.
Na mesma linha, e com base em projeções de mercado, muitos analistas esperam que o Bitcoin atinja um valor entre US$ 100.000 e US$ 175.000 em meados de 2025, com algumas previsões mais otimistas chegando a US$ 400.000. Atingir esses valores confirmaria essa tendência de halvings gerando seus maiores movimentos entre 6 e 18 meses após sua ocorrência.
No entanto, o Bitcoin enfrenta um cenário totalmente novo, com uma demanda crescente do campo institucional por meio de ETFs, combinada com uma oferta reduzida de Bitcoins, porque a única maneira de emitir novos Bitcoins é por meio da mineração, que, desde o último halving, gera apenas metade da quantidade de BTC que se minerava até 18 de abril.
E essa combinação permanece latente, à medida que um novo ecossistema de mineração se instala: aqueles que não conseguiam sustentar a perda imediata de lucratividade da mineração estavam se retirando dela, mas seis meses após o halving essa situação já parece ter sido superada, a ponto da taxa de hash (a taxa de processamento da rede que mede a capacidade computacional total dedicada à mineração) ter voltado a um nível mais alto de todos os tempos.
O Bitcoin continua quebrando recordes
A criptomoeda lançada por Satoshi Nakamoto em 2009 está buscando persistentemente a zona do novo recorde histórico que estabeleceu este ano, quando atingiu US$ 73.700, em 14 de março, cinco semanas antes do halving. Após algumas correções, o Bitcoin tentou novamente ultrapassar os US$ 70.000 em meados de maio, início de junho e várias vezes na segunda metade de julho. E parece estar pronto para tentar romper essa nova resistência mais uma vez no curto prazo.
O panorama geral continua muito animador para o Bitcoin, que segue estabelecendo recordes de taxa de hash e atingiu um novo recorde histórico em capacidade de processamento de rede cumulativa, sugerindo uma atividade muito alta dos mineradores, mesmo com o halving significando uma redução adicional nos incentivos que recebem.
A nível de mercado, há também indicadores como a dominância do Bitcoin no ecossistema cripto, que em 30 de setembro estava em torno de 53,6% para fechar o terceiro trimestre do ano (Q3), 2,7% acima da dominância do mercado no final do Q2, em 30 de junho.
Contexto do mercado e expectativas econômicas
Nos últimos meses, o contexto macroeconômico global influenciou fortemente o comportamento do Bitcoin e de todo o ecossistema de criptomoedas. As decisões do Fed (Federal Reserve dos EUA), de reduzir as taxas de juros, tiveram um impacto positivo sobre o valor do BTC, pois as políticas monetárias expansionistas tendem a fortalecer os ativos considerados como um porto seguro ou reserva de valor.
Além disso, a próxima eleição nos EUA é um evento observado de perto pelos mercados financeiros tradicionais, o que também aumenta a volatilidade no mercado cripto, já que muitos investidores recorrem a ele como uma proteção contra as flutuações econômicas decorrentes da campanha e da política.
Por outro lado, a adoção de criptomoedas continua a se expandir globalmente, com a aprovação de ETFs em vários mercados e um interesse crescente em criptoativos como uma alternativa aos sistemas financeiros tradicionais. Países da América Latina e da Ásia mostram liderança na adoção, consolidando o Bitcoin e outros ativos digitais como elementos cada vez mais importantes no sistema econômico global.
De fato, de acordo com o mais recente relatório de adoção da Chainalysis, liderado pela Índia, Nigéria, Indonésia, Estados Unidos e Vietnã, países latinos como o Brasil (10º globalmente), Venezuela (13º), México (14º) e Argentina (15º) também estão entre os mais importantes para o crescimento de comunidades e desenvolvimentos de criptomoedas e web3.
Perspectiva e desenvolvimento do ecossistema cripto
Com 15 anos de história, as tecnologias Bitcoin e blockchain provaram ser fundamentais para a evolução do sistema econômico global. À medida que o ecossistema cripto continua a se desenvolver, ele abre uma série de oportunidades para inovar, permitindo que indivíduos e empresas explorem novas formas de investimento e gerenciamento financeiro. Analisar o mercado e acompanhar de perto estes desenvolvimentos é essencial para aproveitar todo o potencial e as aplicações que essas tecnologias oferecem, fortalecendo assim o futuro da economia digital.
