A Ágora Investimentos manteve inalterada sua carteira de dividendos para março, mantendo papéis como Itaú (ITUB4) e BB Seguridade (BBSE3). Entre os destaques para maiores retornos de dividendos estão CPFL (CPFE3) e Copasa (CSMG3), que seguem como opções atrativas para investidores focados em renda.
No setor elétrico, a CPFL continua sendo uma empresa de alta qualidade dentro da cobertura da corretora. Segundo os analistas, o controle acionário pela chinesa State Grid mantém a governança corporativa preservada, enquanto suas operações seguem saudáveis, garantindo um fluxo de caixa sólido e dividendos consistentes.
A corretora destaca que os dividendos da CPFL permanecem atrativos e podem atuar como proteção diante dos desafios do cenário macroeconômico brasileiro. A estimativa é que o rendimento da companhia fique entre 9% e 10% ao longo de 2025, um dos mais altos da cobertura da Ágora. Além disso, os analistas reforçam que esse patamar é sustentável no longo prazo, sem comprometer a alavancagem da empresa.
Com base nas projeções revisadas, a CPFL está sendo negociada com uma taxa interna de retorno (TIR) real implícita de 9%, apresentando um diferencial de 1,3 ponto percentual em relação aos títulos NTN-B de longo prazo. Para a Ágora, a companhia segue como uma das principais escolhas para investidores que buscam dividendos e desejam se posicionar em um mercado acionário desafiador.
No setor de saneamento, a Copasa tem passado por um processo de melhorias operacionais significativas, impulsionado pelo foco da administração na redução de custos e no aumento da eficiência. Esse movimento tem permitido resultados consistentes e o pagamento de dividendos elevados.
Para 2025, a corretora estima um dividend yield acima de 10%, um nível considerado atrativo e que justifica a manutenção da posição na carteira. Os analistas também ressaltam que, em um ambiente de juros altos, investidores devem priorizar empresas com baixa alavancagem e maior previsibilidade de faturamento, características que tornam a Copasa uma opção interessante.
Sobre a possibilidade de privatização da companhia, a Ágora avalia que o governo de Minas Gerais aparenta estar comprometido com o processo, embora a concretização desse evento seja incerta e difícil de precificar antecipadamente.
Por fim, os analistas destacam que as ações da Copasa estão sendo negociadas com uma taxa interna de retorno real implícita de cerca de 13%, reforçando o potencial de valorização do ativo dentro da estratégia de dividendos.
Veja a carteira de dividendos da Ágora para fevereiro
| Empresa | Ticker | Dividend Yeld 2025 |
|---|---|---|
| BB Seguridade | BBSE3 | 9,8% |
| CPFL | CPFE3 | 11,4% |
| Copasa | CSMG3 | 10,5% |
| Itaú | ITUB4 | 6,8% |
| Vivo | VIVT3 | 8,2% |
