A XP Investimentos elevou o preço-alvo do Assaí (ASAI3) para R$ 15 ao final de 2025, mantendo a recomendação de compra para a varejista de alimentos. O valor representa potencial de alta de 34% em relação ao fechamento desta quarta-feira (11), quando a ação encerrou cotada a R$ 11,22.
As analistas Danniela Eiger e Laryssa Sumer identificaram ventos favoráveis para a dinâmica das margens da empresa, analisando o potencial de maturação das conversões em termos de aumento de margens e crescimento de lucro líquido. Segundo o estudo, a maturação das conversões pode adicionar até cerca de 0,40 ponto percentual à margem Ebitda (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) consolidada.
Com base nos resultados mais recentes do Assaí e nas premissas macroeconômicas e operacionais, a XP atualizou as estimativas de lucro líquido para 2025 e 2026, elevando as projeções em 50% e 23%, respectivamente. Essa revisão justifica o aumento do preço-alvo da companhia.
“Mantemos nossa recomendação de compra, pois esperamos ver um momento de lucros em melhoria impulsionado por melhores dinâmicas de SSS (vendas de mesmas lojas) e expansão de margem pela maturação das conversões, o que deve apoiar o processo contínuo de desalavancagem da empresa”, afirmaram as analistas.
A XP avalia o formato Cash&Carry (atacarejo) como modelo vencedor no varejo de alimentos, considerando o Assaí uma empresa com execução sólida. A casa de análise vê espaço para ganhos adicionais na produtividade das lojas, reforçado pelos comentários da gestão no relatório do primeiro trimestre sobre a produtividade de vendas da safra de 2022 estar em cerca de 94% das lojas orgânicas.
Há também potencial de melhoria na margem Ebitda, embora a empresa possa reinvestir parte desses ganhos em competitividade para apoiar as dinâmicas de vendas nas mesmas lojas. A estratégia reflete o posicionamento da companhia em um segmento altamente competitivo do varejo brasileiro.
