A XP Investimentos reiterou sua recomendação de compra para o fundo imobiliário Pátria Recebíveis (HGCR11), destacando seu potencial de retorno tanto em dividendos quanto em valorização da cota. Com preço atual de R$ 94,50 e alvo estimado em R$ 97,65, o fundo oferece um potencial de valorização de 3,3%, além de um dividend yield estimado de 12,6% ao ano — o que representa uma média mensal de R$ 0,99 por cota.
Apesar da previsão indicar leve queda em relação aos atuais R$ 1,05 mensais, o rendimento continua atrativo, sustentado por uma reserva robusta de R$ 0,72 por cota. Segundo a XP, o fundo se destaca por três pilares: gestão ativa e qualificada, carteira de risco moderado com boas garantias e rentabilidade implícita de IPCA +9,6% ao ano, beneficiada por inflação elevada e corte de despesas.
No primeiro semestre de 2025, o HGCR11 apresentou crescimento de 9% na receita e de 14% no resultado distribuível, refletindo o impacto positivo da inflação sobre os ativos e a redução de 15% nas despesas. No entanto, o fundo enfrenta um desafio pontual: a inadimplência de um CRI que representa 4,45% do patrimônio líquido. A operação já está sendo executada com garantias reais, incluindo imóveis comerciais em São Paulo, o que, segundo a XP, oferece margem razoável para recuperação.
Mesmo com histórico de rentabilidade abaixo da média dos pares, a XP vê valor na combinação de bom carrego, gestão ativa e reservas acumuladas — fatores que podem favorecer o fundo nos próximos meses, principalmente se a inadimplência for resolvida. Para investidores em busca de renda passiva elevada com fundamentos sólidos, o HGCR11 continua no radar da corretora.
