A ofensiva comercial do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, seguirá influenciando a precificação de ativos nos mercados globais nesta semana, marcada por escassez de indicadores econômicos relevantes. No Brasil, o cenário é especialmente delicado diante da ameaça de uma tarifa de 50% sobre exportações para os EUA — maior parceiro comercial do país —, em um contexto de ausência de negociações ou sinais de acordo.
Diferentemente de outras economias, o Brasil enfrenta sanções sob justificativas que extrapolam o campo econômico. Embora tenha déficit na balança com os norte-americanos, o país foi alvo de um ultimato de Trump, que condiciona a suspensão das tarifas ao encerramento de processos judiciais contra o ex-presidente Jair Bolsonaro, atualmente alvo de medidas cautelares impostas pelo Supremo Tribunal Federal.
Para Roberto Giannetti da Fonseca, head de Comércio Exterior do Lide, se as sanções estiverem ligadas diretamente ao caso Bolsonaro, um acordo será improvável. No entanto, se as tensões se devem a fatores como a proposta dos Brics de usar moedas locais no comércio, à taxação brasileira sobre as Big Techs ou à dificuldade das empresas financeiras dos EUA frente ao sistema do Pix, pode haver espaço para negociação — especialmente se o Brasil abrir seu mercado de etanol, antiga demanda americana.
Ainda assim, o Brasil não está isolado. Apesar das promessas de Trump e sua equipe de firmar novos acordos comerciais, até agora os únicos avanços foram com Reino Unido e Vietnã. Recentemente, o próprio Trump sugeriu que as tarifas seriam um ponto de partida para negociação, enviando recados à União Europeia, Japão e Coreia do Sul.
Com a China, os EUA têm até 12 de agosto para revisar tarifas acordadas em maio. Há sinais de distensão: os chineses retomaram a liberação de exportações de ímãs de terras raras, enquanto os americanos autorizaram novamente a venda de chips da Nvidia ao país asiático.
Nos EUA, Trump também pressiona o Federal Reserve a cortar juros imediatamente para 1%, e chegou a insinuar, ainda que sem base legal, a possibilidade de demissão do presidente do banco central, Jerome Powell, antes do fim de seu mandato em 2026. Apesar da pressão, a expectativa é de manutenção da taxa na reunião de 30 de julho, com o Fed aguardando os impactos das tarifas sobre a inflação antes de retomar cortes. A inflação ao consumidor acelerou em junho, mas os efeitos das tarifas ainda são incipientes e devem ser mais visíveis entre julho e setembro.
No Brasil, além da tensão comercial, o foco segue na área fiscal. O governo divulga nesta terça-feira o Relatório Bimestral de Receitas e Despesas Primárias. A manutenção parcial do aumento do IOF pelo Supremo deu alívio momentâneo ao Executivo, mas não elimina a necessidade de bloqueios ou cortes no Orçamento. Na sexta-feira, o IBGE divulgará a prévia da inflação de julho (IPCA-15).
No cenário internacional, as decisões de juros da China (domingo, 20) e da Zona do Euro (quinta-feira, 24) devem manter as taxas inalteradas e têm menor peso no mercado nesta semana. A temporada de balanços corporativos ganha força nos EUA, com destaque para Tesla e Alphabet, dona do Google. No Brasil, Neoenergia, Weg, Multiplan e Usiminas iniciam a divulgação dos resultados do segundo trimestre.
Segunda-feira, 21 de julho de 2025 |
|||
|
Todo o dia |
Japão |
Feriado – Dia do Oceano |
|
|
8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
|
|
11:00 |
EUA |
Índice de Indicadores Antecedentes dos EUA (Mensal) (Jun) |
-0,1% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 3 meses |
4.245% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 6 meses |
4.125% |
|
16:00 |
Argentina |
Atividade Econômica (Anual) (Mai) |
7,7% |
Terça-feira, 22 de julho de 2025 |
|||
|
5:00 |
Zona do Euro |
Dados de empréstimos bancários do BCE |
|
|
9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
5,2% |
|
10:30 |
EUA |
Discurso de Powell, Presidente do Fed |
|
|
14:00 |
EUA |
Discurso de Bowman, Membro do FOMC |
|
|
14:00 |
EUA |
Massa Monetária (Agregado M2) (Mensal) (Jun) |
21,94T |
|
a definir |
Brasil |
Relatório BImestral de Receita e Despesa Primária |
|
|
17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
19,100M |
|
22:30 |
Japão |
Discurso de Uchida, Membro do BoJ |
|
Quarta-feira, 23 de julho de 2025 |
|||
|
2:00 |
Japão |
IPC Japão (Anual) |
2,5% |
|
8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,82% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
-10,0% |
|
11:00 |
EUA |
Vendas de Casas Usadas (Mensal) (Jun) |
0,8% |
|
11:00 |
EUA |
Vendas de Casas Usadas (Jun) |
4,03M |
|
11:00 |
Zona do Euro |
Confiança do Consumidor (Jul) |
-15,3 |
|
11:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
-3,859M |
|
14:00 |
EUA |
Leilão de títulos de 20 anos |
4.942% |
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
0,638B |
|
16:00 |
Argentina |
Vendas no Varejo (Anual) (Mai) |
48,0% |
|
21:30 |
Japão |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
50,1 |
|
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
51,7 |
Quinta-feira, 24 de julho de 2025 |
|||
|
3:00 |
Alemanha |
Clima do Consumidor GfK (Ago) |
-20,3 |
|
4:15 |
França |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
48,1 |
|
4:15 |
França |
PMI Composto (Jul) – Prévia |
49,2 |
|
4:15 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
49,6 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI Composto (Jul) – Prévia |
50,4 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
49,0 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
49,7 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
49,5 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto (Jul) – Prévia |
50,6 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
50,5 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Jul) – Prévia |
52,0 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
47,7 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
52,8 |
|
9:00 |
Brasil |
Reunião do CMN |
|
|
9:15 |
Zona do Euro |
Taxa de Facilidade Permanente de Depósito (Jul) |
2,00% |
|
9:15 |
Zona do Euro |
BCE Facilidade Permanente de Cedência de Liquidez |
2,40% |
|
9:15 |
Zona do Euro |
Declaração de Política Monetária do BCE |
|
|
9:15 |
Zona do Euro |
Decisão da Taxa de Juros (Jul) |
2,15% |
|
9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Mensal) (Jun) |
-2,0% |
|
9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Jun) |
1,394M |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1.956 mil |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
221 mil |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) |
229,50 mil |
|
9:45 |
EUR |
Coletiva de Imprensa do BCE |
|
|
10:45 |
EUA |
PMI Industrial (Jul) – Prévia |
52,9 |
|
10:45 |
EUA |
PMI Composto (Jul) – Prévia |
52,9 |
|
10:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Jul) – Prévia |
52,9 |
|
11:00 |
EUA |
Venda de Casas Novas (Jun) |
623K |
|
11:00 |
EUA |
Vendas de Casas Novas (Mensal) (Jun) |
-13,7% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 4 semanas |
4.230% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 8 semanas |
4.270% |
|
14:00 |
EUA |
Leilão TIPS a 10 anos |
2.220% |
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve |
6,659 T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,375T |
|
20:30 |
Japão |
IPC (Anual) (Jul) |
1,8% |
|
20:30 |
Japão |
IPC-núcleo – Tóquio (Anual) (Jul) |
3,1% |
|
20:30 |
Japão |
IPC Tóquio (Anual) (Jul) |
3,1% |
Sexta-feira, 25 de julho de 2025 |
|||
|
5:30 |
Alemanha |
Índice Ifo de Clima de Negócios (Jul) |
88,4 |
|
8:00 |
Brasil |
Confiança do Consumidor FGV (Jul) |
85,9 |
|
8:30 |
Brasil |
Transações Correntes (USD) (Jun) |
-2,93B |
|
8:30 |
Brasil |
Investimento Estrangeiro Direto (USD) (Jun) |
3,66B |
|
9:00 |
Brasil |
IPCA-15 (Mensal) (Jul) |
0,26% |
|
9:00 |
Brasil |
IPCA-15 Acumulado 12 meses (Anual) (Jul) |
5,27% |
|
9:30 |
EUA |
Núcleo de Pedidos de Bens Duráveis (Mensal) (Jun) |
0,5% |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos de Bens Duravéis (Mensal) (Jun) |
16,4% |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos de Bens Duráveis Excl. Defesa (Mensal) (Jun) |
15,5% |
|
9:30 |
EUA |
Núcleo de Encomendas de Bens de Capital (Mensal) (Jun) |
1,7% |
|
12:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) |
2,4% |
