A primeira semana de setembro (1º a 5) promete agitar os mercados no Brasil e no exterior. Por aqui, o destaque será a divulgação do PIB do segundo trimestre, enquanto nos Estados Unidos os investidores estarão atentos aos números do mercado de trabalho, que podem definir se o Federal Reserve (Fed) cortará os juros já na reunião de 17 de setembro.
Apesar do feriado da segunda-feira nos Estados Unidos, o calendário começa com a publicação do Boletim Focus, em que o mercado acompanhará se as projeções de inflação para 2027 seguem em queda. Na última semana, a estimativa do IPCA recuou pela primeira vez em meses, de 4% para 3,97% ao ano. No mesmo dia, será divulgado o PMI Industrial de agosto, importante termômetro da atividade.
A terça-feira (2) concentra as maiores expectativas com a divulgação do PIB do 2º trimestre. Economistas projetam desaceleração frente aos três primeiros meses do ano, reflexo da política monetária restritiva, com a Selic em 15% ao ano. O Banco Daycoval espera crescimento de 0,5% em relação ao trimestre anterior e 2,4% frente ao mesmo período de 2024, enquanto as estimativas de mercado variam de 0,3% a 0,6%. No primeiro trimestre, o PIB havia avançado 1,4% na comparação trimestral e 2,9% na anual.
Na quarta-feira (3), o IBGE divulgará o primeiro indicador de atividade do terceiro trimestre: a produção industrial de julho. O UBS BB projeta estabilidade frente ao mês anterior e alta de 0,4% na comparação anual. Já na quinta-feira (4), será divulgada a balança comercial de julho, com expectativa de superávit de US$ 6 bilhões, abaixo dos US$ 7,08 bilhões de junho. Em 12 meses, o saldo deve alcançar US$ 63,5 bilhões, cerca de 2,9% do PIB.
A semana doméstica termina na sexta-feira (5) com a divulgação do Índice de Preços ao Produtor (IPP) de julho, que pode indicar se a deflação persiste ou se há sinais de retomada de pressões de custo na indústria.
No cenário externo, os dados do mercado de trabalho americano serão decisivos. Devido ao feriado, a agenda começa na quarta-feira com a pesquisa JOLTS de vagas abertas em julho e o Livro Bege do Fed. Na quinta-feira saem os números da ADP sobre empregos no setor privado e o relatório de demissões da Challenger. Mas a grande expectativa se concentra na sexta-feira, com a divulgação do payroll de agosto, incluindo a taxa de desemprego e os salários médios por hora.
A previsão é de criação de 78 mil vagas, abaixo da tendência recente, reforçando sinais de desaceleração. A taxa de desemprego deve subir de 4,2% para 4,3%, enquanto os salários devem avançar 0,3% no mês. Caso o resultado supere as expectativas, as apostas de corte de juros em setembro podem arrefecer, empurrando a redução para outubro. Hoje, o Monitor da Taxa de Juros do Fed, do Investing.com, aponta 84,4% de probabilidade de corte de 25 pontos-base em setembro.
Se os dados vierem em linha com as projeções, o mercado manterá a expectativa de cortes em setembro e outubro, com chance de novo ajuste em dezembro. Já números mais fracos poderiam abrir espaço para até três cortes adicionais de 25 pontos-base nas reuniões restantes de 2025.
Segunda-feira, 1º de setembro de 2025 |
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Dia todo |
EUA |
Feriado – Dia do Trabalho |
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4:50 |
França |
PMI Industrial (Ago) |
49,9 |
|
4:55 |
Alemanha |
PMI Industrial (Ago) |
49,9 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Industrial (Ago) |
50,5 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Industrial (Ago) |
47,3 |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Taxa de Desemprego (Jul) |
6,2% |
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8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
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14:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Isabel Schnabel, membro do BCE |
|
|
10:00 |
Brasil |
PMI Industrial S&P Global (Ago) |
48,2 |
|
11:00 |
EUA |
Despesas de Consumo Pessoal (PCE) – Fed Dallas (Jul) |
3,40% |
|
14:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, Presidente do BCE |
|
|
20:50 |
Japão |
Base Monetária (Anual) (Ago) |
-3,7% |
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22:30 |
Japão |
Discurso de Himino, membro do BoJ |
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Terça-feira, 2 de setembro de 2025 |
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3:45 |
França |
Balanço Orçamentário do Governo (Jul) |
-100,4B |
|
5:00 |
Brasil |
IPC-Fipe (Mensal) (Ago) |
0,28% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Anual) (Ago) – Prévia |
2,3% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Mensal) (Ago) – Prévia |
-0,2% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Anual) (Ago) – Prévia |
2,0% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Mensal) (Ago) – Prévia |
0,0% |
|
9:00 |
Brasil |
PIB (Anual) (Q2) |
2,9% |
|
9:00 |
Brasil |
PIB (Trimestral) (Q2) |
1,4% |
|
10:45 |
EUA |
PMI Industrial (Ago) |
53,3 |
|
11:00 |
EUA |
Gastos de Construção (Mensal) (Jul) |
-0,4% |
|
11:00 |
EUA |
Índice ISM de Emprego no Setor Manufatureiro (Ago) |
43,4 |
|
11:00 |
EUA |
Índice de Novos Pedidos ISM (Ago) |
47,1 |
|
11:00 |
EUA |
PMI Industrial ISM (Ago) |
48,0 |
|
11:00 |
EUA |
Preços no Setor Manufatureiro ISM (Ago) |
64,8 |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
3,5% |
|
21:30 |
Japão |
PMI Composto (Mensal) (Ago) |
51,9 |
|
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
52,7 |
|
22:45 |
China |
PMI do Setor de Serviços Caixin (Ago) |
52,6 |
Quarta-feira, 3 de setembro de 2025 |
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|
Argentina |
Receita Tributária (Ago) (Pesos) |
16.999,00B |
|
|
4:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, Presidente do BCE |
|
|
4:50 |
França |
PMI Composto (Ago) |
49,8 |
|
4:50 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
49,7 |
|
4:55 |
Alemanha |
PMI Composto (Ago) |
50,9 |
|
4:55 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
50,1 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto S&P Global (Ago) |
51,1 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
50,7 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Ago) |
53,0 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
53,6 |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Mensal) (Jul) |
0,8% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Anual) (Jul) |
0,6% |
|
8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,69% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
-0,5% |
|
9:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Mensal) (Jul) |
0,1% |
|
9:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Anual) (Jul) |
-1,3% |
|
9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
6,5% |
|
10:00 |
Brasil |
PMI Composto S&P Global (Ago) |
46,6 |
|
10:00 |
Brasil |
PMI de do Setor de Serviços S&P Global (Ago) |
46,3 |
|
10:00 |
EUA |
Discurso de Musalem, membro do Fed |
|
|
11:00 |
EUA |
Pedidos de Bens Duráveis Excl. Defesa (Mensal) (Jul) |
-9,4% |
|
11:00 |
EUA |
Pedidos de Bens Duráveis Excl. Transporte (Mensal) (Jul) |
0,2% |
|
11:00 |
EUA |
Encomendas à Indústria (Mensal) (Jul) |
-4,8% |
|
11:00 |
EUA |
Encomendas à Indústria excl. Transporte (Mensal) (Jul) |
0,4% |
|
11:00 |
EUA |
Ofertas de Emprego JOLTS (Jul) |
7,437M |
|
14:30 |
EUA |
Discurso de Kashkari, membro do Fed |
|
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
-1,982B |
|
15:00 |
EUA |
Livro Bege |
|
|
17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
-0,974M |
Quinta-feira, 4 de setembro de 2025 |
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|
6:00 |
Zona do Euro |
Vendas no Varejo (Anual) (Jul) |
3,1% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,3% |
|
8:30 |
EUA |
Demissões Anunciadas Challenger (Ago) |
62,075K |
|
9:15 |
EUA |
Variação de Empregos Privados ADP (Ago) |
104K |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1.954K |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
229K |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) |
228,50K |
|
9:30 |
EUA |
Exportações (Jul) |
277,30B |
|
9:30 |
EUA |
Importações (Jul) |
337,50B |
|
9:30 |
EUA |
Balança Comercial (Jul) |
-60,20B |
|
9:30 |
EUA |
Custo Unitário da Mão de Obra (Trimestral) (Q2) |
6,6% |
|
9:30 |
EUA |
Produtividade do Setor Não Agrícola (Trimestral) (Q2) |
-1,5% |
|
10:45 |
EUA |
PMI Composto S&P Global (Ago) |
55,1 |
|
10:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Ago) |
55,7 |
|
11:00 |
EUA |
Atividade Empresarial Não Manufatureira ISM (Ago) |
52,6 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Emprego (Ago) |
46,4 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Novos Pedidos (Ago) |
50,3 |
|
11:00 |
EUA |
PMI ISM Não-Manufatura (Ago) |
50,1 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Preços (Ago) |
69,9 |
|
11:30 |
EUA |
Estoque de Gás Natural |
18B |
|
13:00 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
-2,392M |
|
13:05 |
EUA |
Discurso de Williams, membro do Fed |
|
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
|
|
15:00 |
Brasil |
Balança Comercial (Ago) (US$) |
7,08B |
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve (US$) |
6,603T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,217T |
|
20:00 |
EUA |
Discurso de Goolsbee, membro do Fed |
|
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Anual) (Jul) |
1,3% |
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Mensal) (Jul) |
-5,2% |
|
20:30 |
Japão |
Massa Salarial Geral de Empregados (Jul) |
3,1% |
|
20:30 |
Japão |
Pagamento de Hora Extras (Anual) (Jul) |
0,50% |
Sexta-feira, 5 de setembro de 2025 |
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|
3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,9% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Anual) (Jul) |
1,7% |
|
3:00 |
Alemanha |
Encomendas à Indústria (Mensal) (Jul) |
-1,0% |
|
3:45 |
França |
Exportações (Jul) |
50,6B |
|
3:45 |
França |
Importações (Jul) |
58,3B |
|
3:45 |
França |
Balança Comercial (Jul) |
-7,6B |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Variação no Emprego (Anual) (Q2) |
0,7% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Variação no Emprego (Trimestral) (Q2) |
0,1% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
PIB (Trimestral) (Q2) |
0,1% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
PIB (Anual) (Q2) |
1,5% |
|
9:00 |
Brasil |
IPP (Mensal) (Jul) |
-1,25% |
|
9:00 |
Brasil |
IPP (Anual) (Jul) |
3,24% |
|
9:30 |
EUA |
Salário Médio por Hora (Anual) (Ago) |
3,9% |
|
9:30 |
EUA |
Salário Médio por Hora (Mensal) (Ago) |
0,3% |
|
9:30 |
EUA |
Média de Horas Trabalhadas Semanais (Ago) |
34,3 |
|
9:30 |
EUA |
Payroll do Governo (Ago) |
-10,0K |
|
9:30 |
EUA |
Payroll em Manufatura (Ago) |
-11K |
|
9:30 |
EUA |
Relatório de Emprego (Payroll) não-agrícola (Ago) |
73K |
|
9:30 |
EUA |
Taxa de Participação (Ago) |
62,2% |
|
9:30 |
EUA |
Relatório de Emprego (Payroll) Privado (Ago) |
83K |
|
9:30 |
EUA |
Taxa de Desemprego nos EUA (Ago) |
4,2% |
|
11:00 |
Brasil |
Produção de Veículos (Mensal) (Ago) |
15,7% |
|
11:00 |
Brasil |
Vendas de Veículos (Mensal) (Ago) |
14,2% |
