A perspectiva de menor crescimento da economia brasileira em 2027 não deverá alterar, por enquanto, os planos de expansão do BTG Pactual (BPAC11). O diretor financeiro do banco, Renato Cohn, reconheceu a possibilidade de uma desaceleração adicional da atividade econômica, mas afirmou que o cenário projetado não representa uma ameaça significativa à continuidade dos negócios da instituição.
Durante teleconferência com jornalistas nesta quinta-feira (12), o executivo avaliou que o ambiente econômico poderá se tornar mais complexo no próximo ano, exigindo maior seletividade na condução das operações. Apesar disso, o banco não considera necessário revisar suas expectativas de crescimento.
A avaliação ocorre em um momento de revisão das projeções para o Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro. Bancos e corretoras vêm reduzindo suas estimativas para 2027, enquanto cenários mais pessimistas incluem a possibilidade de recessão. Cohn reconheceu os riscos, mas observou que as expectativas do mercado frequentemente subestimam o desempenho efetivo da economia.
Segundo o executivo, houve anos em que as projeções iniciais indicavam expansão próxima de 1%, enquanto o crescimento efetivo alcançou 2% ou 3%. Para ele, esse histórico mostra que a atividade econômica ainda pode apresentar resultados superiores aos esperados, embora parte relevante dos investidores já trabalhe com um avanço do PIB inferior ao previsto para 2026.
A estratégia do BTG para enfrentar um ambiente doméstico menos favorável inclui o fortalecimento das operações internacionais. Cohn destacou a aquisição realizada no Uruguai, a presença bancária no Peru e as oportunidades de ampliação das carteiras de crédito nesses mercados. A diversificação geográfica integra os planos de crescimento da instituição, que pretende manter uma postura conservadora na avaliação dos riscos.
No mercado de capitais, entretanto, a perspectiva é menos favorável. O diretor financeiro afirmou que o banco reduziu seu otimismo em relação a uma retomada expressiva das ofertas públicas iniciais de ações, conhecidas como IPOs, em 2027.
A mudança de avaliação está relacionada ao desempenho recente da Bolsa brasileira. Cohn lembrou que o Ibovespa chegou a superar os 200 mil pontos, mas posteriormente recuou para a região dos 170 mil pontos. Segundo ele, a perda de valorização diminui o incentivo para que empresas realizem ofertas de ações no curto prazo, uma vez que as condições de mercado podem resultar em avaliações menos favoráveis.
O executivo afirmou que ainda poderão ocorrer operações de renda variável no próximo ano, mas em quantidade inferior à anteriormente considerada pelo banco. Em outubro, o BTG trabalhava com perspectivas mais positivas para uma nova sequência de aberturas de capital, expectativa que foi revista diante da deterioração das condições de mercado.
