O mês de maio começa sob expectativa de avanço nas negociações entre Estados Unidos e China, após Pequim confirmar que foi procurada por Washington para discutir o fim da guerra tarifária. Embora o governo chinês condicione o início das tratativas à retirada das tarifas impostas neste ano, fontes ouvidas pelo The Wall Street Journal indicam que a China pode usar o fentanil — substância produzida no país e usada na formulação de opioides nos EUA — como ponto de partida nas conversas diplomáticas.
Nesse cenário de incerteza global, os mercados voltam suas atenções para duas decisões-chave de política monetária na próxima quarta-feira (7): o Federal Reserve (Fed), nos EUA, e o Comitê de Política Monetária (Copom), no Brasil. Cada banco central enfrenta desafios distintos. Nos Estados Unidos, os efeitos das tarifas sobre inflação e crescimento colocam o Fed em modo de cautela. Já o BC brasileiro lida com a desancoragem das expectativas inflacionárias, um mercado de trabalho aquecido e medidas fiscais expansionistas que reduzem a efetividade da política monetária.
Diretores do Copom sinalizaram recentemente que a reunião de maio pode marcar o fim do atual ciclo de alta da Selic, citando uma “incipiente moderação” na atividade econômica. Ainda assim, o presidente da autoridade monetária, Gabriel Galípolo, reforçou a necessidade de manter o foco na inflação de longo prazo, que segue distante do centro da meta. A expectativa do mercado é que a Selic suba entre 0,5 e 0,75 ponto percentual, podendo chegar a 14,75% ou 15% ao ano, com dúvidas sobre se haverá nova elevação em junho.
Nos EUA, a manutenção da taxa de juros no intervalo entre 4,25% e 4,5% ao ano é consenso. O foco estará sobre o comunicado do Fed, que pode trazer novidades sobre a redução do balanço patrimonial (quantitative tightening), estratégia que retira liquidez do sistema e tem efeito semelhante a uma alta de juros. A coletiva de imprensa de Jerome Powell, presidente do Fed, será acompanhada de perto em busca de sinais sobre o início do ciclo de cortes, que o mercado agora projeta para julho, após dados do mercado de trabalho virem mais fortes que o esperado.
O principal desafio do Fed é conter os efeitos inflacionários temporários das tarifas sem comprometer a expectativa de inflação de longo prazo. A atuação da autoridade monetária dependerá, principalmente, do comportamento do mercado de trabalho nos próximos meses.
A agenda econômica global também será intensa. Na segunda e na terça, serão divulgados os índices de gerentes de compras (PMIs) de serviços e compostos de países como Brasil, EUA, China, Japão, Reino Unido e Zona do Euro — dados que ajudam a antecipar a tendência da atividade econômica. Na terça-feira, saem também os dados da balança comercial dos EUA de março, observados com atenção após o recuo do PIB ser atribuído à disparada nas importações.
Na quarta-feira (7), além das decisões de juros, o Brasil divulgará a produção industrial de março e a balança comercial de abril. Na quinta (8), o Banco da Inglaterra anuncia sua nova taxa de juros, com expectativa de corte. A sexta-feira (9) será movimentada, com a inflação de abril da China, o IPCA brasileiro e discursos de dirigentes do Fed.
Enquanto isso, a temporada de balanços corporativos acelera no Brasil e nos Estados Unidos. Por aqui, nomes de peso como Itaú, Bradesco, Ambev, CSN, Minerva e Embraer apresentarão os resultados do primeiro trimestre. Lá fora, os destaques incluem Walt Disney, Uber, Palantir, AMD, SMCI, Mercado Livre e Banco Inter.
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Hora |
País |
Evento |
Último |
Segunda-feira, 5 de maio de 2025 |
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Todo o dia |
Japão |
Feriado - Dia das Crianças |
- |
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Todo o dia |
China |
Feriado - Dia do Trabalho |
- |
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Todo o dia |
Reino Unido |
Feriado - Feriado Bancário |
- |
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5:00 |
Brasil |
IPC-Fipe (Mensal) (Abr) |
0,62% |
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5:30 |
Zona do Euro |
Confiança do Investidor Sentix (Mai) |
-19,5 |
|
8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
- |
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10:45 |
EUA |
PMI Composto S&P Global (Abr) |
53,5 |
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10:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
54,4 |
|
11:00 |
EUA |
Índice de Tendência de Emprego (Abr) |
109,03 |
|
11:00 |
EUA |
Atividade Empresarial Não Manufatureira ISM (Abr) |
55,9 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Emprego (Abr) |
46,2 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Novos Pedidos (Abr) |
50,4 |
|
11:00 |
EUA |
PMI ISM Não-Manufatura (Abr) |
50,8 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Preços (Abr) |
60,9 |
|
22:45 |
China |
PMI do Setor de Serviços Caixin (Abr) |
51,9 |
Terça-feira, 6 de maio de 2025 |
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|
Todo o dia |
Japão |
Feriado - Dia do Verde |
- |
|
3:45 |
França |
Produção Industrial (Mensal) (Mar) |
0,7% |
|
4:50 |
França |
PMI Composto (Abr) |
48,0 |
|
4:50 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
47,9 |
|
4:55 |
Alemanha |
PMI Composto (Abr) |
51,3 |
|
4:55 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
50,9 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto S&P Global (Abr) |
50,9 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
51,0 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Abr) |
51,5 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
52,5 |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Mensal) (Mar) |
0,2% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Anual) (Mar) |
3% |
|
9:30 |
EUA |
Exportações (Mar) (US$) |
278,50B |
|
9:30 |
EUA |
Importações (Mar) (US$) |
401,10B |
|
9:30 |
EUA |
Balança Comercial (Mar) (US$) |
-122,70B |
|
9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
6,1% |
|
10:00 |
Brasil |
PMI Composto S&P Global (Abr) |
52,6 |
|
10:00 |
Brasil |
PMI de do Setor de Serviços S&P Global (Abr) |
52,5 |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) |
1,1% |
|
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Abr) |
50,0 |
Quarta-feira, 7 de maio de 2025 |
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|
3:00 |
Alemanha |
Encomendas à Indústria (Mensal) (Mar) |
0,0% |
|
3:45 |
França |
Transações Correntes (Mar) (Euro) |
-1,90B |
|
3:45 |
França |
Exportações (Mar) (Euro) |
49,7B |
|
3:45 |
França |
Importações (Mar) (Euro) |
57,5B |
|
3:45 |
França |
Folha (Payroll) Não Agrícola (Trimestral) (Q1) - Prévia |
-0,3% |
|
3:45 |
França |
Balança Comercial (Mar) (Euro) |
-7,9B |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Vendas no Varejo (Anual) (Mar) |
2,3% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
Vendas no Varejo (Mensal) (Mar) |
0,3% |
|
8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,89% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
-4,2% |
|
9:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Mensal) (Mar) |
-0,1% |
|
9:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Anual) (Mar) |
1,5% |
|
15:00 |
EUA |
Declaração do FOMC |
- |
|
15:00 |
EUA |
Decisão da Taxa de Juros Fed Funds |
4,25%-4,5% |
|
15:00 |
Brasil |
Balança Comercial (Abr) (US$) |
8,15B |
|
15:30 |
EUA |
Coletiva de Imprensa FOMC |
- |
|
16:00 |
EUA |
Crédito ao Consumidor (Mar) (US$) |
-0,81B |
|
18:30 |
Brasil |
Decisão da Taxa de Juros Selic |
14,25% |
|
20:50 |
Japão |
Atas da Reunião de Política Monetária |
- |
Quinta-feira, 8 de maio de 2025 |
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|
3:00 |
Reino Unido |
Índice de Preços de Imóveis Halifax (Mensal) (Abr) |
-0,5% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Índice de Preços de Imóveis Halifax (Anual) (Abr) |
2,8% |
|
3:00 |
Alemanha |
Exportações (Mensal) (Mar) |
1,8% |
|
3:00 |
Alemanha |
Importações (Mensal) (Mar) |
0,7% |
|
3:00 |
Alemanha |
Produção Industrial (Mensal) (Mar) |
-1,3% |
|
3:00 |
Alemanha |
Produção Industrial (Anual) (Mar) |
-4% |
|
3:00 |
Alemanha |
Balança Comercial (Mar) (Euro) |
17,7B |
|
6:00 |
Reino Unido |
Taxa hipotecária (GBP) (Abr) |
7,23% |
|
8:00 |
Reino Unido |
Voto do Comitê de Política Monetária- Corte (Mai) |
1 |
|
8:00 |
Reino Unido |
Voto do Comitê de Política Monetária- Aumento (Mai) |
0 |
|
8:00 |
Reino Unido |
Voto do Comitê de Política Monetária- Inalterado (Mai) |
8 |
|
8:00 |
Reino Unido |
Decisão da Taxa de Juros (Mai) |
4,50% |
|
8:00 |
Reino Unido |
Atas da Reunião do MPC |
- |
|
8:00 |
Brasil |
IGP-DI (Mensal) (Abr) |
-0,50% |
|
9:00 |
Reino Unido |
Carta Aberta do BoE- Inflação |
- |
|
9:00 |
Brasil |
IPP (Mensal) (Mar) |
-0,12% |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos de Seguro-Desemprego |
1,916M |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego |
241k |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos (4 semanas) |
226k |
|
9:30 |
EUA |
Produtividade do Setor Não Agrícola (Trimestral) (Q1) |
1,5% |
|
9:30 |
EUA |
Custo Unitário da Mão de Obra (Trimestral) (Q1) |
2,2% |
|
10:00 |
Brasil |
Produção de Veículos (Mensal) (Abr) |
-12,6% |
|
10:00 |
Brasil |
Vendas de Veículos (Mensal) (Abr) |
5,7% |
|
10:15 |
Reino Unido |
Pronunciamento de Bailey, gov. do Banco da Inglaterra (BoE) |
- |
|
11:00 |
EUA |
Estoques no Atacado (Mensal) (Mar) |
0,3% |
|
11:00 |
EUA |
Vendas no Atacado (Mensal) (Mar) |
2,4% |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) |
- |
|
16:00 |
Argentina |
Produção Industrial (Anual) (Mar) |
5,6% |
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve |
6,709T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,000T |
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Anual) (Mar) |
-0,5% |
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Mensal) (Mar) |
3,5% |
|
20:30 |
Japão |
Massa Salarial Geral de Empregados (Mar) |
3,1% |
|
20:30 |
Japão |
Pagamento de Hora Extras (Anual) (Mar) |
2,20% |
|
20:50 |
Japão |
Reservas Internacionais (Abr) (US$) |
1.272,5B |
Sexta-feira, 9 de maio de 2025 |
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|
0:00 |
China |
Exportações (Anual) (Abr) |
12,4% |
|
0:00 |
China |
Importações (Anual) (Abr) |
-4,3% |
|
0:00 |
China |
Balança Comercial (Abr) (US$) |
102,64B |
|
2:00 |
Japão |
Índice Coincidente (Mensal) (Mar) - Prévia |
0,9% |
|
2:00 |
Japão |
Índice de Indicadores Antecedentes (Mensal) (Mar) - Prévia |
-0,3% |
|
2:00 |
Japão |
Índice de Indicadores Antecedentes (Mar) - Prévia |
107,9 |
|
3:00 |
Reino Unido |
Produção Industrial (Anual) (Mar) |
0,1% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Produção Industrial (Mensal) (Mar) |
1,5% |
|
5:40 |
Reino Unido |
Pronunciamento de Bailey, gov. do Banco da Inglaterra (BoE) |
- |
|
6:00 |
China |
Medida Ampla de Oferta Monetária (M2) (Anual) (Abr) |
7,0% |
|
6:00 |
China |
Crescimento dos Empréstimos (Anual) (Abr) |
7,4% |
|
7:15 |
EUA |
Discurso de Williams, membro do FOMC |
- |
|
7:45 |
EUA |
Discurso de Barr, vice-presidente de Supervisão do Fed |
- |
|
8:15 |
Reino Unido |
Discurso de Pill, Membro do CPM do Banco da Inglaterra (BoE) |
- |
|
9:00 |
Brasil |
IPCA (Mensal) (Abr) |
0,56% |
|
9:00 |
Brasil |
IPCA (Anual) (Abr) |
5,48% |
|
11:00 |
EUA |
Discurso de Goolsbee, membro do Fed |
- |
|
12:30 |
EUA |
Discurso de Waller, membro do Fed |
- |
|
12:30 |
EUA |
Discurso de Williams, membro do FOMC |
- |
|
14:45 |
EUA |
Discurso de Cook, governador do Fed |
- |
|
22:30 |
China |
IPC (Mensal) (Abr) |
-0,4% |
|
22:30 |
China |
IPC (Anual) (Abr) |
-0,1% |
|
22:30 |
China |
IPP (Anual) (Abr) |
-2,5% |
