O Safra ajustou sua carteira recomendada para abril com uma troca e um rebalanceamento de pesos. Allos sai e Multiplan entra, enquanto Vale, Copel e Itaúsa ganham mais espaço e Bradesco perde participação. Os analistas ressaltam que a visão continua positiva para todos os nomes do portfólio e que os ajustes refletem apenas mudanças marginais na relação risco-retorno.
A entrada de Multiplan é oportunística. O papel ficou para trás dos pares recentemente, o que, na avaliação do Safra, abriu um valuation mais atrativo. A empresa também carrega um programa de investimentos mais enxuto nos próximos períodos e deve estar entre as principais beneficiadas pela reforma tributária no setor de shoppings.
O Bradesco perdeu participação diante de uma piora marginal no ambiente bancário doméstico, especialmente no segmento de crédito, num momento em que os pedidos de recuperação judicial aumentam e pressionam a qualidade das carteiras.
A Vale ganhou mais peso mesmo com preços do minério de ferro estáveis. O argumento do Safra é que a ação caiu mais do que os fundamentos justificam e que a empresa tem menor sensibilidade a dois custos que preocupam o setor atualmente: diesel e frete marítimo.
Copel foi ampliada por razão mais direta: a alta dos preços de energia favorece suas receitas. Itaúsa também ganhou mais espaço por negociar com desconto relevante em relação ao valor de seus ativos subjacentes, argumento semelhante ao que o Goldman Sachs usou para iniciar cobertura da ação com compra.
| Empresa | Ticker | Peso |
| Direcional | DIRR3 | 8% |
| Petrobras | PETR4 | 10% |
| Bradesco | BBDC4 | 10% |
| Itaúsa | ITSA4 | 16% |
| Multiplan | MULT3 | 10% |
| Vale | VALE3 | 12% |
| Telefônica Vivo | VIVT3 | 10% |
| Motiva | MOTV3 | 8% |
| Copel | CPLE3 | 10% |
| Raia Drogasil | RADL3 | 6% |
