O fundo imobiliário HSML11 anunciou a conclusão de uma operação de desinvestimento parcial no Shopping Pátio Maceió, em Alagoas, em uma transação que deve gerar lucro total estimado em R$ 110,7 milhões para os cotistas.
Segundo fato relevante divulgado ao mercado, o ganho potencial corresponde a aproximadamente R$ 5,19 por cota.
A operação envolve a venda indireta de 49% do empreendimento para um fundo imobiliário estruturado pela gestora do Banco Safra.
Desse total, 19% foram vendidos diretamente agora, enquanto os outros 30% estão relacionados ao encerramento de uma opção de compra estruturada em fevereiro de 2024.
Com a conclusão da primeira etapa da operação, o HSML11 recebeu R$ 131,9 milhões à vista e reconheceu um ganho de capital imediato de R$ 62,5 milhões, equivalente a R$ 2,93 por cota.
A segunda parcela da transação, no valor de R$ 105,5 milhões, será paga em julho de 2026. Nessa etapa, o fundo estima lucro adicional de R$ 48,2 milhões, o equivalente a R$ 2,26 por cota.
A gestora HSI afirmou que a estrutura do negócio foi desenhada para permitir monetização parcial do ativo sem abrir mão de eventual valorização futura do shopping.
Isso porque o HSML11 permanecerá como único detentor das cotas subordinadas do veículo estruturado pelo Safra, mantendo exposição ao desempenho do empreendimento pelos próximos cinco anos, prazo previsto para o desinvestimento final do ativo.
Além do impacto positivo sobre o resultado do fundo, a operação deve acelerar o processo de desalavancagem financeira do HSML11.
Segundo a gestora, a maior parte dos recursos obtidos será direcionada para redução da dívida do fundo, principalmente por meio da quitação de juros acumulados.
A dívida bruta total deve cair de R$ 624,9 milhões para R$ 545,9 milhões, uma redução estimada de 12,6%.
Já o índice de alavancagem líquida deverá recuar de 20,4% para cerca de 16,1% após o recebimento integral das parcelas previstas na operação.
A HSI também estima impacto relevante sobre as despesas financeiras do fundo. A expectativa é de redução média de aproximadamente 18,5% nos gastos financeiros mensais ao longo dos próximos 24 meses.
Segundo a gestora, isso pode gerar efeito positivo adicional próximo de R$ 0,05 por cota ao mês para os investidores.
Após a operação, o HSML11 revisou para cima sua projeção de distribuição de dividendos para 2026.
O novo guidance divulgado pela gestora prevê pagamentos mensais entre R$ 0,74 e R$ 0,78 por cota.
