As expectativas para a próxima decisão de política monetária do Federal Reserve mudaram de tom após a divulgação de novos indicadores econômicos. Até a semana passada, investidores apostavam em 100% de probabilidade de um corte de 25 pontos-base na reunião de setembro do Fomc, mas, depois da alta inesperada da inflação ao produtor em julho, as chances recuaram para cerca de 80%. Os dados de produção industrial e vendas no varejo vieram em linha com as projeções, reforçando a percepção de que a economia americana segue resiliente, enquanto a prévia da confiança do consumidor da Universidade de Michigan esfriou o otimismo sobre uma guinada mais agressiva do Fed nos últimos encontros do ano.
Na prática, se antes o mercado já dava como certos três cortes de 25 pontos-base até dezembro, agora a maior parte das apostas considera apenas dois, alinhados às próprias projeções do banco central, que indicam juros entre 3,75% e 4% no fim de 2025.
O cenário é ainda mais complexo diante da pressão política. O presidente Donald Trump vem cobrando publicamente cortes mais intensos e chegou a ameaçar processo judicial contra Jerome Powell, atual chair do Fed, que encerra o mandato em maio de 2026. A sucessão já movimenta os bastidores: 11 nomes estão cotados pela Casa Branca, com destaque para Christopher Waller, diretor do Fed e favorito em casas de apostas digitais. Waller e Michelle Bowmann, ambos dissidentes na última reunião ao votarem por mudança de juros, participam nesta semana de um evento sobre blockchain.
A agenda entre os dias 18 e 22 de agosto promete colocar o Fed no centro do noticiário. Além da divulgação da ata da última reunião na quarta-feira, vários dirigentes farão discursos públicos antes do tradicional Simpósio de Jackson Hole, que começa na quinta. Raphael Bostic, presidente do Fed de Atlanta e uma das vozes mais conservadoras da instituição, falará em dois eventos. Já na sexta-feira, Powell será o protagonista com o aguardado discurso de chair em Jackson Hole, momento em que o mercado buscará pistas mais claras sobre os rumos da política monetária americana.
No Brasil, a agenda econômica será mais esvaziada, com foco nas divulgações de segunda-feira: o IGP-10, a prévia do PIB (IBC-Br) e o Boletim Focus. No exterior, investidores acompanham ainda a decisão do Banco Popular da China sobre juros, os PMIs de agosto da Europa e dos EUA, além da leitura final da inflação ao consumidor da zona do euro e os balanços trimestrais de grandes varejistas americanas em Wall Street.
Segunda-feira, 18 de agosto de 2025 |
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6:00 |
Zona do Euro |
Balança Comercial (Jun) (Euros) |
16,2B |
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7:00 |
China |
Investimento Estrangeiro Direto (Jul) |
-15,20% |
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8:00 |
Brasil |
IGP-10 (Mensal) (Ago) |
-1,7% |
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8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
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9:00 |
Brasil |
IBC-Br (Jun) |
-0,70% |
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11:00 |
EUA |
Índice NAHB de Mercado Imobiliário (Ago) |
33 |
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16:26 |
Argentina |
Balanço Orçamentário (Jul) (Pesos) |
791M |
Terça-feira, 19 de agosto de 2025 |
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5:00 |
Zona do Euro |
Transações Correntes (Jun) (Euros) |
32,3B |
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5:00 |
Zona do Euro |
Transações Correntes (sem ajuste sazonal) (Jun) (Euros) |
1,0B |
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9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Mensal) (Jul) – Prévia |
-0,1% |
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9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Jul) – Prévia |
1,393M |
|
9:30 |
EUA |
Construção de Novas Casas (Mensal) (Jul) |
4,6% |
|
9:30 |
EUA |
Construção de Novas Casas (Jul) |
1,321M |
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9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
5,7% |
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12:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
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15:10 |
EUA |
Discurso de Bowman, membro do FOMC |
|
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17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
1,500M |
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20:50 |
Japão |
Exportações (Anual) (Jul) |
-0,5% |
|
20:50 |
Japão |
Importações (Anual) (Jul) |
0,2% |
|
20:50 |
Japão |
Balança Comercial (Jul) (Ienes) |
153,1B |
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22:15 |
China |
Taxa Preferencial de Empréstimo do BPC |
3,00% |
Quarta-feira, 20 de agosto de 2025 |
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3:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Anual) (Jul) |
3,7% |
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3:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Mensal) (Jul) |
0,4% |
|
3:00 |
Reino Unido |
IPC (Mensal) (Jul) |
0,3% |
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3:00 |
Reino Unido |
IPC (Anual) (Jul) |
3,6% |
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4:00 |
Alemanha |
IPP (Mensal) (Jul) |
0,1% |
|
4:00 |
Alemanha |
IPP (Anual) (Jul) |
-1,3% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Mensal) (Jul) |
0,4% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Anual) (Jul) |
2,3% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Anual) (Jul) |
2,0% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Mensal) (Jul) |
0,3% |
|
8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,67% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
10,9% |
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11:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
3,036M |
|
12:00 |
EUA |
Discurso de Waller, membro do Fed |
|
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
-0,305B |
|
15:00 |
EUA |
Atas da Reunião do FOMC |
|
|
16:00 |
EUA |
Discurso de Bostic, membro do FOMC |
|
|
16:00 |
Argentina |
Atividade Econômica (Anual) (Jun) |
5,0% |
|
16:00 |
Argentina |
Balança Comercial (Jul) (US$) |
906M |
|
21:00 |
EUA |
Simpósio de Jackson Hole |
|
|
21:30 |
Japão |
PMI Composto (Mensal) (Ago) – Prévia |
51,6 |
|
21:30 |
Japão |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
48,9 |
|
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
53,6 |
Quinta-feira, 21 de agosto de 2025 |
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|
4:15 |
França |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
48,2 |
|
4:15 |
França |
PMI Composto (Ago) – Prévia |
48,6 |
|
4:15 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
48,5 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI Composto (Ago) – Prévia |
50,6 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
49,1 |
|
4:30 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
50,6 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
49,8 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto (Ago) – Prévia |
50,9 |
|
5:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
51,0 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Ago) – Prévia |
51,5 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
48,0 |
|
5:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
51,8 |
|
8:30 |
EUA |
Discurso de Bostic, membro do FOMC |
|
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1.953K |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
224K |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) |
221,75K |
|
10:45 |
EUA |
PMI Industrial (Ago) – Prévia |
49,8 |
|
10:45 |
EUA |
PMI Composto (Ago) – Prévia |
55,1 |
|
10:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Ago) – Prévia |
55,7 |
|
11:00 |
EUA |
Vendas de Casas Usadas (Jul) |
3,93M |
|
11:00 |
EUA |
Vendas de Casas Usadas (Mensal) (Jul) |
-2,7% |
|
11:00 |
Zona do Euro |
Confiança do Consumidor (Ago) |
-14,7 |
|
11:30 |
EUA |
Estoque de Gás Natural |
56B |
|
16:00 |
Argentina |
Vendas no Varejo (Anual) (Jun) |
40,7% |
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve |
6,644T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,328T |
|
20:30 |
Japão |
IPC-núcleo Nacional (Anual) (Jul) |
3,3% |
|
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Anual) (Jul) |
3,3% |
|
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Mensal) (Jul) |
0,1% |
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21:00 |
EUA |
Simpósio de Jackson Hole |
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Sexta-feira, 22 de agosto de 2025 |
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3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Mensal) (Jul) |
0,9% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Anual) (Jul) |
1,7% |
|
3:00 |
Alemanha |
PIB (Trimestral) (Q2) |
0,4% |
|
3:00 |
Alemanha |
PIB (Anual) (Q2) |
0,0% |
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11:00 |
EUA |
Discurso de Powell, Presidente do Fed |
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21:00 |
EUA |
Simpósio de Jackson Hole |
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