Os fundos imobiliários (FIIs) de shoppings monitorados pelo BTG Pactual (BPML11, GZIT11, HGBS11, HSML11, VISC11 e XPML11) apresentaram um 2T25 sólido, sustentado por calendário comercial favorável e custos de ocupação sob controle, apesar do cenário de juros altos. A vacância consolidada ficou em 5,3%, praticamente estável, enquanto a inadimplência líquida caiu de 3,1% no 1T25 para 1,6%.
As vendas nas mesmas lojas (SSS) cresceram 7,4% no período, puxadas pelo varejo de alimentação, e os aluguéis (SSR) subiram 5,3%. Houve ainda avanços de 7,2% nas vendas por metro quadrado e de 7,7% no NOI/m², confirmando a boa performance operacional dos ativos.
Para os analistas do BTG, a tendência positiva deve continuar no 3T25, apoiada pela baixa vacância, inadimplência reduzida e maior geração de caixa. O banco alerta, porém, que o ambiente macroeconômico segue desafiador, diante da queda na confiança do consumidor, mas avalia que o segmento permanece resiliente e atrativo como ativo de renda estável.
