A agenda econômica da semana de 28 de setembro a 2 de outubro de 2026

A virada de setembro para outubro será marcada por uma agenda econômica concentrada em inflação e mercado de trabalho, com indicadores relevantes no Brasil e nos Estados Unidos. Entre os principais destaques estão o PCE, medida de inflação acompanhada pelo Federal Reserve (Fed), o relatório oficial de emprego americano, o payroll, além da taxa de desemprego, do Caged e da produção industrial no Brasil.

A segunda-feira (28) começa com o Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central às 8h25. Poucos minutos depois, às 8h30, serão conhecidos os dados de investimento estrangeiro direto e de transações correntes referentes a agosto. Na leitura anterior apresentada pelo calendário, o investimento estrangeiro direto somou US$ 7,46 bilhões, enquanto as transações correntes registraram déficit de US$ 8,11 bilhões.

No exterior, a segunda-feira terá uma sequência de pronunciamentos de autoridades monetárias. Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (BCE), fala às 10h30. Nos Estados Unidos, estão previstas declarações de dirigentes do Federal Reserve ao longo do dia, entre eles Michelle Bowman, Lisa Cook e Thomas Barkin. O mercado acompanha essas manifestações em busca de indicações adicionais sobre a avaliação dos bancos centrais para inflação, atividade e política monetária.

A terça-feira (29) terá uma agenda mais carregada no Brasil. Às 8h, será divulgado o IGP-M de setembro, após queda de 0,22% na leitura anterior apresentada no calendário. Às 8h30, saem os dados de empréstimos bancários e, às 9h, a taxa de desemprego de agosto, que havia ficado em 5,3%.

O mercado de trabalho brasileiro volta ao centro das atenções às 14h30, com a divulgação do Caged de agosto. O indicador mostra o saldo de admissões e desligamentos com carteira assinada e registrou criação líquida de 58,57 mil postos na referência anterior do calendário. A combinação entre desemprego e geração de vagas formais ajudará a atualizar a leitura sobre a força do mercado de trabalho em um ambiente de juros ainda restritivos.

Nos Estados Unidos, a terça-feira também terá indicadores importantes. Às 11h, serão divulgados a confiança do consumidor do Conference Board e o relatório Jolts de vagas abertas. O calendário apresenta 7,23 milhões de vagas como referência para agosto, ante 7,271 milhões anteriormente. Uma sequência de discursos de integrantes do Fed completa a agenda americana.

A noite de terça-feira acrescenta outro foco relevante para os mercados: a China. Serão conhecidos os PMIs oficiais e os indicadores Caixin de setembro. O calendário aponta 50,1 pontos para o PMI industrial oficial, ante 49,8, enquanto o PMI industrial Caixin aparece em 51,7 pontos, contra 51,5 anteriormente. Os números serão acompanhados como termômetro da atividade chinesa e podem repercutir sobre mercados ligados a commodities e países exportadores, incluindo o Brasil.

A quarta-feira (30) concentra uma das agendas mais importantes da semana. No Brasil, às 8h30, serão divulgados dados fiscais, incluindo dívida bruta e líquida em relação ao PIB e resultados orçamentários. Na sequência, às 9h, sai o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de agosto. O fluxo cambial estrangeiro será conhecido às 14h30.

Nos Estados Unidos, a atenção estará concentrada às 9h30, quando será divulgada uma bateria de indicadores. O núcleo do PCE tem referência de alta de 0,3% no mês e de 3,4% em 12 meses, ante 0,2% e 3,3%, respectivamente. O índice PCE cheio aparece com alta mensal de 0,4%, contra 0,2% anteriormente. Também serão divulgados dados de renda e gastos pessoais e uma nova leitura do PIB americano do segundo trimestre.

O PCE será particularmente acompanhado porque está diretamente relacionado à avaliação do Fed sobre a trajetória dos preços. Uma inflação mais persistente pode limitar o espaço para flexibilização monetária, enquanto sinais de desaceleração tendem a reforçar a discussão sobre juros menos restritivos. A leitura ganha importância adicional por ocorrer poucos dias antes do payroll.

Antes do PCE, às 9h15, será divulgado o relatório ADP de empregos privados. O calendário aponta criação de 70 mil vagas em setembro, ante 38 mil anteriormente. O indicador funciona como uma das referências sobre as condições do mercado de trabalho antes dos números oficiais de sexta-feira.

Na quinta-feira (1º), os indicadores de atividade ganham espaço. A China e Hong Kong estarão com mercados fechados pelo feriado do Dia Nacional, enquanto Europa e Estados Unidos divulgam PMIs industriais. No Brasil, o PMI industrial de setembro será conhecido às 10h, depois de marcar 46,3 pontos na leitura anterior.

Nos Estados Unidos, o PMI industrial S&P Global será divulgado às 10h45 e o ISM industrial, às 11h. O calendário aponta 55 pontos para o ISM de setembro, ante 54,6 anteriormente. Às 9h30, os pedidos semanais de seguro-desemprego também ajudarão a compor o quadro do mercado de trabalho americano às vésperas do payroll.

A sexta-feira (2) concentra o principal evento internacional da semana. Às 9h30, os Estados Unidos divulgam o payroll de setembro, acompanhado pela taxa de desemprego, salários, participação na força de trabalho e outras medidas do mercado de trabalho. A referência apresentada no calendário é de criação de 98 mil vagas, abaixo das 162 mil da leitura anterior, enquanto a taxa de desemprego aparece em 4,1%. Para o payroll privado, o número indicado é de 85 mil postos, ante 127 mil anteriormente.

A evolução dos salários também será acompanhada. O calendário aponta alta mensal de 0,3% do ganho médio por hora trabalhada, mesma variação da referência anterior. A combinação entre criação de empregos, desemprego e salários será relevante para avaliar a temperatura do mercado de trabalho e seus possíveis efeitos sobre inflação e decisões futuras do Fed.

No Brasil, a sexta-feira terá a produção industrial de agosto às 9h. A referência anterior apresentada no calendário é de crescimento de 0,2% na comparação mensal e queda de 0,5% em relação ao mesmo período do ano anterior. O indicador ajudará a atualizar a leitura sobre o ritmo da atividade doméstica no terceiro trimestre.

A inflação europeia também entra no radar na sexta-feira. Às 6h, será divulgado o índice de preços ao consumidor da Zona do Euro. O calendário apresenta taxa anual de 3,7%, ante 3,2%, enquanto o núcleo aparece em 2,5%, contra 2,4%. Os números serão importantes para as expectativas sobre os próximos passos do Banco Central Europeu.

Com PCE e payroll nos Estados Unidos e desemprego, Caged e produção industrial no Brasil, a semana oferece uma sequência de dados capaz de alterar as expectativas para juros e atividade nas duas economias. Nos EUA, o mercado terá primeiro uma atualização sobre inflação e, dois dias depois, uma leitura ampla do emprego. No Brasil, os números permitirão avaliar simultaneamente a resistência do mercado de trabalho e o comportamento da atividade em um cenário de política monetária ainda restritiva.