A Terra Investimentos substituiu o Canuma Capital Multiestratégia (CCME11) pelo Itaú Total Return (ITRI11) em sua carteira recomendada de fundos imobiliários para outubro de 2026. A seleção mantém dez ativos, com participação de 10% cada, e busca combinar distribuição de rendimentos com valorização das cotas.
A novidade é um fundo multiestratégia de gestão ativa, que pode investir em cotas de outros FIIs, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e ações do setor. Segundo a Terra, essa flexibilidade permite ajustar as alocações aos ciclos do mercado. O relatório, porém, não apresenta uma justificativa específica para a retirada do CCME11 nem uma comparação entre os dois fundos.
Pela classificação da tabela da corretora, a composição reúne 30% em estratégias diversificadas, 30% em recebíveis imobiliários, 20% em escritórios, 10% em shoppings e 10% em logística. Nos fundos de crédito, as teses incluem exposição à inflação, com VGIP11 e VCJR11, e operações pulverizadas com garantia imobiliária, no caso do KCRE11. Entre os imóveis físicos, a seleção busca capturar receitas de locação e oportunidades de recuperação da ocupação e do consumo.
| Fundo | Segmento na carteira | Peso | Último rendimento por cota | Dividend yield em 12 meses |
|---|---|---|---|---|
| CPTS11 | Multiestratégia | 10% | R$ 0,09 | 14,40% |
| RBRX11 | Multiestratégia | 10% | R$ 0,09 | 15,06% |
| ITRI11 | Multiestratégia | 10% | R$ 0,80 | 13,65% |
| VGIP11 | Recebíveis | 10% | R$ 0,88 | 14,42% |
| VCJR11 | Recebíveis | 10% | R$ 1,10 | 18,06% |
| KCRE11 | Recebíveis | 10% | R$ 0,09 | 13,55% |
| JSRE11 | Escritórios | 10% | R$ 0,50 | 9,45% |
| HGRE11 | Escritórios | 10% | R$ 0,85 | 9,86% |
| HSML11 | Shoppings | 10% | R$ 0,75 | 10,39% |
| VILG11 | Logística | 10% | R$ 0,82 | 10,25% |
Todos os fundos selecionados aparecem negociados abaixo do valor patrimonial no levantamento. A relação entre preço e valor patrimonial varia de 0,60 no JSRE11 a 0,91 no KCRE11. Esse desconto, isoladamente, não assegura valorização: a evolução das cotas também depende da qualidade dos ativos, da geração de caixa e dos riscos de cada fundo. O maior dividend yield em 12 meses é o do VCJR11, de 18,06%, indicador histórico que não representa uma projeção de pagamentos futuros.
Em setembro, a carteira da Terra registrou retorno de 0,94%, enquanto o índice de FIIs apresentado no relatório recuou 0,70%. No acumulado de 2026, a seleção avançou 5,97%. Em 12 meses, ganhou 13,29%, ante 4,71% do indicador de fundos imobiliários. Entre os componentes da carteira de setembro, o JSRE11 teve o melhor desempenho mensal, com alta de 4,34%, e o VGIP11 registrou a maior queda, de 2,37%.
A tese da corretora considera que uma retomada da atividade econômica e do mercado imobiliário pode favorecer o setor. A composição combina receitas de imóveis com rendimentos de crédito, sujeitos a efeitos distintos dos juros e da inflação. As recomendações são da Terra Investimentos; os valores distribuídos e os preços das cotas podem variar, e o desempenho passado não garante resultados futuros.
