A Kinea, gestora de investimentos, deu um passo audacioso ao anunciar a 11ª emissão de cotas do fundo Kinea Rendimentos Imobiliários (KNCR11), com um volume inicial de R$ 1,99 bilhão. Essa oferta pode se tornar a maior já registrada no mercado de fundos de investimentos imobiliários no Brasil, com potencial de atingir R$ 2,5 bilhões, caso haja demanda suficiente para o lote adicional de 25%.
Essa nova captação coloca o fundo KNCR11 na disputa para superar as maiores ofertas da indústria. Até o momento, os fundos XP Malls (XPML11), com R$ 1,8 bilhão, e CSHG Logística (HGLG11), com R$ 1,57 bilhão, lideram o ranking de captações, mas a Kinea pode deixar todos para trás.
Foco em títulos de dívidas imobiliárias atrelados ao CDI
O KNCR11 tem como objetivo a aquisição de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), focando em títulos de dívidas de empresas do setor imobiliário, como shoppings, galpões logísticos e edifícios comerciais e residenciais. A estratégia de investimento do fundo é atrair retornos indexados ao CDI, aproveitando o atual cenário de juros elevados. Atualmente, a carteira do fundo oferece um retorno médio de CDI + 2,16% ao ano.
A emissão ocorre em um momento estratégico, com a Selic prevista para encerrar 2024 em 11,75% e cair para 11% em 2025, segundo o boletim Focus. A Kinea, no entanto, apresenta projeções um pouco mais conservadoras, com 11,5% para 2024 e 10,5% para 2025. Para os investidores, essa é uma oportunidade de obter ganhos acima da média, principalmente em um ambiente de alta de juros.
Demanda aquecida por CRIs e migração de investidores para renda fixa
Em meio à elevação do custo de crédito bancário, as empresas têm buscado com maior frequência os CRIs como fonte de financiamento. Só até agosto de 2024, as emissões desses títulos totalizaram R$ 39 bilhões, o dobro do volume registrado no mesmo período do ano passado. Isso reflete a importância crescente desse tipo de instrumento no setor imobiliário.
Os investidores, por sua vez, têm migrado fortemente para renda fixa, impulsionados pelos juros elevados. O preço de subscrição das novas cotas do KNCR11 foi definido em R$ 103,50, valor superior ao patrimonial de R$ 101,50 e ligeiramente abaixo do preço de mercado, que tem oscilado entre R$ 104 e R$ 105.
Expansão do patrimônio do KNCR11
Com a conclusão dessa emissão bilionária, prevista para ser liquidada em dezembro, o fundo KNCR11 poderá ampliar significativamente seu patrimônio, que hoje é de R$ 7,1 bilhões. Caso o volume máximo de R$ 2,5 bilhões seja atingido, o patrimônio líquido do fundo ultrapassará a marca dos R$ 9 bilhões, consolidando sua posição como um dos maiores fundos imobiliários listados na bolsa.
A operação da Kinea surge em um cenário desafiador, mas promissor, para o mercado de fundos imobiliários, com investidores e empresas atentos às oportunidades oferecidas pela alta dos juros e à busca por fontes alternativas de financiamento.
