As ações das incorporadoras imobiliárias atravessaram um período de maior volatilidade nos últimos meses, influenciadas pelo ambiente de juros elevados, pelas pressões inflacionárias, pelas incertezas em torno do Fundo de Garantia do Tempo de Serviço (FGTS) e pelo aumento das tensões geopolíticas internacionais. Para a Empiricus Research, porém, a reação do mercado foi mais intensa do que o impacto esperado sobre os resultados das empresas.
Na avaliação da casa de análise, o desempenho recente das ações não reflete de forma proporcional a capacidade de geração de lucro das construtoras, especialmente das companhias focadas no segmento de habitação econômica, que continuam sustentadas por fundamentos operacionais considerados sólidos.
Nesse contexto, a Empiricus manteve a Direcional entre as recomendações de sua carteira de dividendos para julho. A construtora atua principalmente nos segmentos de baixa e média renda, com forte presença nos empreendimentos enquadrados no programa Minha Casa, Minha Vida.
Segundo os analistas, a tese de investimento foi reforçada após discussões realizadas durante o evento Real Estate Day, promovido pelo BTG Pactual. No encontro, executivos do setor afirmaram que a demanda por imóveis populares permanece aquecida, sustentada pelo mercado de trabalho, pelo déficit habitacional brasileiro e pelas condições de financiamento ainda consideradas favoráveis ao público atendido pelas construtoras desse segmento.
A inflação dos custos da construção também esteve entre os temas debatidos durante o evento. Para a Empiricus, embora o aumento dos custos mereça acompanhamento, empresas com maior escala operacional, disciplina financeira e eficiência produtiva tendem a absorver melhor essas pressões, preservando margens e rentabilidade.
A Direcional é apontada como uma das companhias que reúnem essas características. Entre os fatores destacados pela casa estão o modelo construtivo industrializado, a eficiência operacional e a forte atuação no mercado de habitação popular, segmento que continua apresentando demanda consistente.
A Empiricus também observa que a construtora negocia a múltiplos considerados atrativos. Segundo o relatório, a companhia possui valor de mercado de aproximadamente R$ 6,9 bilhões, relação preço sobre lucro (P/L) de 7,2 vezes e dividend yield estimado em cerca de 6% para 2026.
Na avaliação da instituição, esses indicadores, combinados com a continuidade do bom momento operacional da empresa, sustentam a permanência da Direcional entre as principais recomendações para investidores que buscam renda por meio da distribuição de dividendos.
