Investidores em busca de oportunidades atraentes enfrentam um dilema interessante. O S&P 500 subiu 67,9% desde outubro de 2022, elevando a relação preço/lucro ajustada ciclicamente ( relação CAPE ) do índice para 37,1 — mais que o dobro de sua média histórica de 17,1. Esse desempenho estelar significa que encontrar ações com valor razoável se tornou cada vez mais desafiador.
O Goldman Sachs ressalta esse desafio de avaliação em sua última previsão de mercado. O banco de investimento espera retornos anuais do S&P 500 de apenas 3% até 2034, citando concentração sem precedentes em ações de tecnologia de megacap. Para investidores que buscam retornos mais fortes, esse ambiente exige um pivô estratégico.
Os cortes de taxas esperados pelo Federal Reserve em 2024 preparam o cenário para uma rotação para ações de dividendos. Os gestores de dinheiro provavelmente mudarão para empresas que oferecem fluxos de renda confiáveis e avaliações razoáveis, tornando os pagadores de dividendos de alta qualidade cada vez mais atraentes.
Esses três negócios transformados se destacam não apenas como ações de dividendos, mas como empresas de participações permanentes que continuam encontrando novas maneiras de dominar seus mercados, ao mesmo tempo em que recompensam os acionistas com pagamentos crescentes.
Uma potência em oleodutos está alimentando o crescimento dos dividendos
A AstraZeneca (NASDAQ: AZN) se transformou de uma potência respiratória e de diabetes em uma força dominante em oncologia e doenças raras. O rendimento de dividendos de 1,97% e a taxa de pagamento de 70% da empresa mal sugerem a evolução que está ocorrendo sob a liderança do CEO Pascal Soriot.
Os números pintam uma história de crescimento incrível. A receita de oncologia da AstraZeneca explodiu de US$ 4 bilhões em 2017 para US$ 17 bilhões em 2023, com quatro medicamentos contra o câncer gerando mais de US$ 2,5 bilhões em vendas anuais cada. A divisão continua em alta, com as vendas de oncologia em 2024 a caminho de ultrapassar US$ 20 bilhões.
Já uma vencedora comprovada em doenças respiratórias e metabólicas, a AstraZeneca construiu um império oncológico ao mesmo tempo em que se expandiu para doenças raras por meio da aquisição da Alexion em 2021.
Com um pipeline de oncologia incomparável, uma franquia multibilionária de doenças raras e capacidade comprovada de criar medicamentos inovadores em seus negócios tradicionais, a AstraZeneca representa tudo o que você deseja em uma ação com dividendos eternos: inovação, execução e liderança consistente de mercado em diversas áreas terapêuticas de alta margem.
Um futuro sem fumo impulsiona o pagamento de prémios
A Philip Morris International (NYSE: PM) se transformou de uma empresa tradicional de cigarros em uma líder em alternativas de tabaco sem fumaça. A empresa paga um dividendo robusto de 4,1%, apoiado por margens operacionais acima de 40% e lucros crescentes.
As duas principais inovações da empresa contam a história dessa transformação. O IQOS, um dispositivo que aquece o tabaco sem queimá-lo, domina o mercado global de tabaco aquecido com uma participação de 77%, enquanto o Zyn, uma bolsa de nicotina sem tabaco colocada sob o lábio, se tornou um fenômeno nos EUA, com remessas atingindo 149,1 milhões de latas no último trimestre. Esses produtos sem fumaça agora geram 38% das receitas e margens esportivas 2,6 vezes maiores do que os cigarros tradicionais.
Enquanto outras empresas de tabaco perseguem volumes de cigarros em declínio, a Philip Morris construiu o futuro da distribuição de nicotina por meio de investimentos massivos em P&D e produtos protegidos por patentes. Negociando a 18,9 vezes os lucros futuros, essa gigante do tabaco transformada se destaca como um investimento de alto rendimento apoiado por inovação consistente e poder de precificação comprovado.
Foco nos ricos impulsiona o crescimento dos dividendos
A American Express (NYSE: AXP) se destaca de outras empresas de cartão de crédito ao focar em clientes de alto gasto que usam seus cartões como ferramentas de estilo de vida em vez de linhas de crédito. A empresa recompensa os acionistas com um dividendo de 1,04%, apoiado pelos portadores de cartão de maior gasto do setor.
A estratégia continua gerando um crescimento impressionante apesar dos ventos contrários econômicos. A American Express adicionou 4% a mais de portadores de cartão nos 12 meses anteriores, ao mesmo tempo em que elevou as taxas de cartão premium, gerando um salto de 18% na receita de taxas de cartão. O movimento fundamental da empresa para atrair clientes mais jovens e ricos valeu a pena, com o gasto médio por cartão aumentando mesmo com o crescimento da base de clientes.
Enquanto os bancos tradicionais batalham por cartões de crédito de mercado de massa, a American Express continua fortalecendo seu fosso no segmento premium por meio de um ciclo virtuoso. Os ricos portadores de cartão da empresa atraem comerciantes premium, que oferecem benefícios exclusivos que ajudam a atrair mais clientes de alto gasto. Negociando a 18 vezes os lucros futuros, este comprovado agregador de riqueza oferece aos investidores uma rara combinação de potencial de crescimento e resistência à recessão por meio de sua afluente base de clientes.
Compre agora e guarde para sempre
Enquanto outras empresas perseguem lucros trimestrais, esses três negócios estão transformando indústrias massivas. A AstraZeneca transformou um negócio farmacêutico tradicional em uma potência em oncologia e doenças raras. A Philip Morris reinventou a entrega de nicotina para um futuro sem fumo. A American Express construiu um fosso impenetrável em pagamentos de prêmios ao focar em clientes ricos.
A maioria das ações de dividendos oferece pagamentos estáveis de modelos de negócios envelhecidos. Essas três oferecem algo muito mais valioso: dividendos crescentes apoiados por vantagens competitivas cada vez maiores e a capacidade comprovada de se perturbarem antes que os outros o façam. Em um mercado obcecado com a próxima grande novidade, esses inovadores silenciosos continuam transformando a liderança do setor em riqueza duradoura para os acionistas.
