O Tesouro Nacional decidiu suspender todos os leilões regulares de venda de títulos públicos previstos para esta semana, em uma tentativa de reduzir as pressões sobre o mercado de renda fixa. A decisão foi completada nesta terça-feira (27), com o cancelamento da oferta de Letras Financeiras do Tesouro (LFTs), papéis cuja remuneração acompanha a taxa Selic.
Na segunda-feira (26), o órgão já havia cancelado os leilões de títulos prefixados e indexados à inflação. As medidas ocorreram após a forte elevação das taxas de juros exigidas pelos investidores no primeiro pregão depois da reeleição do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
Além de suspender as emissões, o Tesouro anunciou uma nova operação de recompra de títulos públicos corrigidos pela inflação. A medida envolve Notas do Tesouro Nacional Série B (NTN-B) com vencimentos em 2030, 2035, 2040 e 2045.
O ministro da Fazenda, Dario Durigan, afirmou nesta terça-feira que havia conversado com o secretário do Tesouro Nacional e autorizado a realização de novas operações, conforme as condições e necessidades identificadas pelos técnicos responsáveis pelo acompanhamento do mercado.
Na segunda-feira, o Tesouro já havia realizado duas recompras de títulos públicos, movimentando aproximadamente R$ 14,8 bilhões. As operações foram adotadas para oferecer liquidez em um ambiente marcado pela queda dos preços dos papéis e pela elevação expressiva das taxas de juros.
A estratégia consiste em reduzir temporariamente a oferta de novos títulos e, ao mesmo tempo, permitir que investidores vendam ao Tesouro parte dos papéis que já possuem. Dessa forma, o governo procura diminuir as dificuldades de negociação e evitar movimentos desordenados no mercado de dívida pública.
Durigan atribuiu parte da instabilidade observada na segunda-feira à reorganização das carteiras dos investidores após o resultado eleitoral. Segundo o ministro, as oscilações decorreram principalmente do encerramento de posições financeiras assumidas antes da votação, e não de uma mudança imediata nos fundamentos econômicos.
O titular da Fazenda afirmou ainda que o objetivo da atuação conjunta do Tesouro e do Banco Central não é estabelecer cotações específicas para o dólar ou para o Ibovespa, mas assegurar o funcionamento adequado dos mercados.
A disparada dos juros futuros tem consequências para o financiamento da dívida pública. Quando os investidores exigem taxas mais elevadas para comprar títulos do governo, o custo de novas emissões tende a aumentar. A suspensão temporária dos leilões evita que o Tesouro precise captar recursos nas condições observadas durante a turbulência.
Para os investidores em renda fixa, as oscilações também afetam os preços dos títulos já emitidos. Papéis prefixados e indexados à inflação podem apresentar desvalorizações no mercado secundário quando as taxas de juros sobem, especialmente aqueles com vencimentos mais longos.
O Tesouro Nacional informou que continuará acompanhando as condições de negociação e poderá adotar outras medidas para preservar o funcionamento do mercado de títulos públicos.
