Com a Selic em 15% ao ano, a HSI optou por não elevar, por enquanto, a distribuição de dividendos do HSML11 (HSI Malls). A decisão visa preservar caixa e preparar o fundo para capturar ganhos quando os juros começarem a cair.
Segundo Felipe Gaiad, diretor de fundos de tijolo da gestora, o momento atual marca o “máximo da tensão operacional”, já que parte da dívida está atrelada ao CDI. Ele explica que cada queda de 2,5 pontos na Selic representa cerca de R$0,20 adicionais por cota ao ano – e se os juros recuarem para 10%, o ganho pode chegar a R$0,40.
A estratégia combina gestão ativa da dívida, antecipação de pagamentos e equilíbrio entre resultado operacional e ganhos de capital, deixando o fundo mais saudável no médio e longo prazo. Gaiad lembra que a redução de dividendos no fim de 2024 ocorreu porque o mercado estava pouco sensível a fluxo e valor patrimonial. A ideia é reforçar distribuições quando a renda fixa perder atratividade, tornando as cotas mais competitivas.
Na avaliação da HSI, a esperada queda da Selic deve destravar valor relevante, unindo crescimento operacional ao alívio no custo da dívida.
