Small caps disparam 20,39% em outubro e registram segunda maior alta da história

As ações de empresas de menor capitalização negociadas na B3 registram um dos períodos de maior valorização da história do mercado brasileiro. Até 22 de outubro, o Índice Small Cap (SMLL) acumulava alta de 20,39%, desempenho que representa o segundo maior avanço mensal de sua série histórica, iniciada em setembro de 2005. O movimento ocorre em meio à volatilidade provocada pelas eleições presidenciais e às expectativas dos investidores sobre os rumos da política econômica a partir de 2027.

O resultado fica atrás apenas de abril de 2009, quando o indicador avançou 32,64%, durante a recuperação dos mercados financeiros após a crise internacional. Segundo levantamento da consultoria Elos Ayta, dez ações já acumulam ganhos superiores a 50% em outubro, com destaque para empresas dos setores de varejo, serviços, transporte e indústria.

A maior valorização foi registrada pela Lojas Quero-Quero (LJQQ3), cujos papéis subiram 98,68% no período, praticamente dobrando de valor. Na sequência aparecem Movida (MOVI3), com avanço de 83,40%, e Magazine Luiza (MGLU3), que acumula alta de 71,31%.

O movimento ganhou força após o primeiro turno das eleições presidenciais, realizado em 4 de outubro. Até o dia 2, última sessão antes da votação, o SMLL acumulava valorização de apenas 1,95% no mês. No primeiro pregão após a eleição, em 5 de outubro, o índice disparou 9,17%, concentrando em um único dia parte expressiva dos ganhos.

Small caps superam Ibovespa em outubro

Com o avanço registrado até 22 de outubro, o SMLL ocupa a terceira posição entre os índices de maior rentabilidade da B3 no período. O desempenho fica atrás do Ibovespa Smart High Beta (IBHB), que acumula valorização de 27,29%, e do Índice GPTW B3 (IGPTW), com alta de 20,96%.

O Ibovespa, principal referência do mercado acionário brasileiro, registrou crescimento de 9,54% no mesmo intervalo, menos da metade da valorização acumulada pelas small caps.

A expectativa de mudanças na condução da política fiscal em 2027 está entre os fatores apontados para o movimento. Parte dos investidores considera a possibilidade de um ajuste mais intenso nas contas públicas em caso de vitória de Flávio Bolsonaro (PL) na disputa presidencial.

Na avaliação do economista-chefe da XP Investimentos, Caio Megale, uma sinalização fiscal capaz de reduzir as taxas de juros poderia favorecer o mercado acionário brasileiro, especialmente as empresas de menor capitalização.

A perspectiva de juros mais baixos tende a beneficiar essas companhias, que geralmente apresentam maior sensibilidade ao custo do crédito e às condições de financiamento da economia.

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