A semana entre 30 de junho e 4 de julho será marcada por uma agenda internacional mais curta e de grande relevância para os mercados financeiros globais. As celebrações da Independência dos Estados Unidos vão encurtar o funcionamento das bolsas: na quinta-feira (3), os mercados fecharão às 13h (horário de Brasília), e permanecerão fechados na sexta-feira (4), feriado nacional.
Diante disso, a divulgação do aguardado relatório de emprego não agrícola (payroll) e da taxa de desemprego referente a junho, tradicionalmente publicada na primeira sexta-feira do mês, foi antecipada para quinta-feira. A estimativa é de uma leve desaceleração na criação líquida de empregos, passando de 139 mil em maio para 129 mil em junho. A taxa de desemprego deve se manter em 4,2%, segundo consenso de mercado.
Apesar das expectativas de enfraquecimento no mercado de trabalho, os números sólidos ainda não sustentam, por ora, as previsões de três cortes de juros pelo Federal Reserve (Fed) até o fim de 2025. Essa perspectiva foi reforçada após o núcleo do índice de preços de gastos com consumo (PCE) — o principal indicador de inflação observado pelo Fed — subir de 2,6% para 2,7% na comparação anual entre abril e maio, conforme os dados divulgados na última sexta-feira (27).
A alta no núcleo do PCE, embora discreta, levanta dúvidas quanto ao impacto de tarifas de importação atualmente em vigor nos Estados Unidos. Essas alíquotas adicionais chegam a 10% para a maioria dos países, podendo subir ainda mais a partir de 9 de julho — prazo final estipulado pelo ex-presidente Donald Trump para a conclusão de acordos bilaterais. México, Canadá, China e alguns setores estratégicos como aço e autopeças já enfrentam tarifas diferenciadas. Embora existam negociações em andamento, com exceção do Canadá, ainda há muita incerteza quanto à aplicação de novas tarifas ou à renovação de prazos.
Esse contexto adiciona volatilidade às expectativas para a política monetária americana. O presidente do Fed deve manter um discurso cauteloso diante da imprevisibilidade causada pelas tarifas e da divisão interna dentro da autoridade monetária. Enquanto parte do comitê — especialmente indicados por Trump — pressiona por cortes de juros já em julho, o cenário-base ainda não indica um mercado de trabalho fraco o suficiente para justificar essa decisão. Um corte antecipado exigiria um aumento relevante no desemprego ou fechamento líquido de vagas, o que não é previsto para os dados de junho.
Se a inflação não acelerar significativamente nos próximos meses e o mercado de trabalho seguir estável, o Fed deve postergar o início do ciclo de cortes para as reuniões de outubro ou dezembro. As alternativas consideradas são dois cortes de 25 pontos-base ou um corte único de 50 pontos-base, respectivamente.
No Brasil, a semana será menos carregada de indicadores econômicos relevantes, mas poderá trazer movimentações importantes no campo político. O governo federal deverá acionar o Supremo Tribunal Federal (STF) para questionar a constitucionalidade da decisão do Congresso que derrubou o decreto presidencial de aumento do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF), criando um novo foco de tensão institucional.
Na segunda-feira (1), o Banco Central divulgará os dados consolidados do setor público de maio, juntamente com o Boletim Focus. Na terça, será publicado o Índice de Gerente de Compras (PMI) do setor industrial, medido pela S&P Global. Já na quarta-feira, saem os PMIs composto e de serviços, além da produção industrial de maio, apurada pelo IBGE. Na sexta-feira (5), o instituto também apresentará o Índice de Preços ao Produtor (IPP) de maio, oferecendo mais uma leitura sobre a pressão inflacionária na cadeia produtiva.
No cenário internacional, além dos PMIs globais de junho, os investidores estarão atentos ao Fórum de Bancos Centrais promovido pelo Banco Central Europeu (BCE), que ocorrerá em Portugal. O evento contará com a participação de presidentes de diversas autoridades monetárias globais, e os discursos proferidos poderão sinalizar os rumos da política monetária em um contexto de inflação ainda resistente na Europa.
Outro destaque europeu será a divulgação das estimativas preliminares da inflação ao consumidor de junho na Alemanha e na zona do euro. Esses dados são fundamentais para as próximas decisões do BCE, especialmente considerando que o continente também enfrenta pressões de preços e desempenho econômico abaixo do esperado.
Segunda-feira, 30 de junho de 2025 |
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Zona do Euro |
Fórum dos Bancos Centrais do BCE |
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02:00 |
Japão |
Encomendas de Construção (Anual) (Mai) |
52,7% |
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02:00 |
Japão |
Construção de Novas Casas (Anual) (Mai) |
-26,6% |
|
03:00 |
Reino Unido |
Investimento das Empresas (Trimestral) (Q1) |
-1,9% |
|
03:00 |
Reino Unido |
Investimento das Empresas (Anual) (Q1) |
1,8% |
|
03:00 |
Reino Unido |
Transações Correntes (Q1) (Libras) |
-21,0B |
|
03:00 |
Reino Unido |
PIB (Trimestral) (Q1) |
0,1% |
|
03:00 |
Reino Unido |
PIB (Anual) (Q1) |
1,5% |
|
03:00 |
Alemanha |
Preços de Bens Importados (Mensal) (Mai) |
-1,7% |
|
03:00 |
Alemanha |
Preços de Bens Importados (Anual) (Mai) |
-0,4% |
|
03:00 |
Alemanha |
Vendas no Varejo (Anual) (Mai) |
2,3% |
|
03:00 |
Alemanha |
Vendas no Varejo (Mensal) (Mai) |
-1,1% |
|
05:00 |
Zona do Euro |
Empréstimos a Empresas não Financeiras (Mai) |
2,6% |
|
05:00 |
Zona do Euro |
Empréstimos às Famílias (Anual) (Mai) |
1,9% |
|
08:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
|
|
08:30 |
Brasil |
Dívida Líquida/PIB (Mai) |
61,7% |
|
08:30 |
Brasil |
Resultado Nominal (Mai) (R$) |
-55,536 B |
|
08:30 |
Brasil |
Resultado Primário (Mai) (R$) |
14,150 B |
|
08:30 |
Brasil |
Dívida Bruta/PIB (Mensal) (Mai) |
76,2% |
|
09:00 |
Alemanha |
IPC (Anual) (Jun) – Prévia |
2,1% |
|
09:00 |
Alemanha |
IPC (Mensal) (Jun) – Prévia |
0,1% |
|
10:45 |
EUA |
PMI de Chicago (Jun) |
40,5 |
|
11:00 |
EUA |
Discurso de Bostic, membro do Fed |
|
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 3 meses |
4195% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 6 meses |
4120% |
|
14:00 |
EUA |
Discurso de Goolsbee, membro do Fed |
|
|
14:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, presidente do BCE |
|
|
16:00 |
Argentina |
Atividade Econômica (Anual) (Abr) |
5,6% |
|
21:30 |
Japão |
PMI Industrial (Jun) |
49,4 |
|
22:45 |
China |
PMI Industrial Caixin (Jun) |
48,3 |
Terça-feira, 1º de julho de 2025 |
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|
Zona do Euro |
Fórum dos Bancos Centrais do BCE |
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|
00:35 |
Japão |
Leilão JGB a 10 anos |
1,512 % |
|
4:40 |
Zona do Euro |
Discurso de Guindos, membro do BCE |
|
|
04:50 |
França |
PMI Industrial – França (Jun) |
49,8 |
|
04:55 |
Alemanha |
PMI Industrial – Alemanha (Jun) |
48,3 |
|
04:55 |
Alemanha |
Taxa de Desemprego (Jun) |
6,3% |
|
05:00 |
Zona do Euro |
PMI Industrial (Jun) |
49,4 |
|
05:30 |
Reino Unido |
PMI Industrial (Jun) |
46,4 |
|
06:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Mensal) (Jun) – Prévia |
0,0% |
|
06:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Anual) (Jun) – Prévia |
2,3% |
|
06:00 |
Zona do Euro |
IPC (Anual) (Jun) – Prévia |
1,9% |
|
06:00 |
Zona do Euro |
IPC (Mensal) (Jun) – Prévia |
0,0% |
|
7:40 |
Zona do Euro |
Discurso de Schnabel, membro do BCE |
|
|
09:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
4,5% |
|
10:00 |
Brasil |
PMI Industrial S&P Global (Jun) |
49,4 |
|
10:30 |
Reino Unido |
Discurso de Bailey, presidente do BoE |
|
|
10:30 |
EUA |
Discurso de Powell, presidente do Fed |
|
|
10:30 |
Japão |
Discurso de Ueda, presidente do BoJ |
|
|
10:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Lagarde, presidente do BCE |
|
|
10:45 |
EUA |
PMI Industrial (Jun) |
52,0 |
|
11:00 |
EUA |
Gastos de Construção (Mensal) (Mai) |
-0,4% |
|
11:00 |
EUA |
Índice ISM de Emprego no Setor Manufatureiro (Jun) |
46,8 |
|
11:00 |
EUA |
Índice de Novos Pedidos ISM (Jun) |
47,6 |
|
11:00 |
EUA |
PMI Industrial ISM (Jun) |
48,5 |
|
11:00 |
EUA |
Preços no Setor Manufatureiro ISM (Jun) |
69,4 |
|
11:00 |
EUA |
Ofertas de Emprego Jolts (Mai) |
7,391 M |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta |
|
|
17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
-4,277 M |
|
21:00 |
Argentina |
Receita Tributária (Jun) (Pesos) |
15,863 T |
Quarta-feira, 2 de julho de 2025 |
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|
03:45 |
França |
Balanço Orçamentário do Governo (Mai) (Euro) |
-69,3B |
|
05:00 |
Brasil |
IPC-Fipe (Mensal) (Jun) |
0,27% |
|
5:00 |
Zona do Euro |
Discurso de Guindos, membro do BCE |
|
|
06:00 |
Zona do Euro |
Taxa de Desemprego (Mai) |
6,2% |
|
7:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Lane, membro do BCE |
|
|
08:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,88% |
|
08:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
1,1% |
|
08:30 |
EUA |
Demissões Anunciadas Challenger (Jun) |
93,816 K |
|
08:30 |
EUA |
Demissões Anunciadas Challenger (Anual) |
47,0% |
|
09:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Mensal) (Mai) |
0,1% |
|
09:00 |
Brasil |
Produção Industrial (Anual) (Mai) |
-0,3% |
|
09:15 |
EUA |
Variação de Empregos Privados ADP (Jun) |
37K |
|
11:15 |
Zona do Euro |
Discurso de Lagarde, presidente do BCE |
|
|
11:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
-5,836M |
|
11:30 |
EUA |
Estoques de Gasolina |
-2,075M |
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
-1,787B |
|
21:30 |
Japão |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
51 |
|
22:30 |
Japão |
Discurso de Takada, membro do BoJ |
|
|
22:45 |
China |
PMI do Setor de Serviços Caixin (Jun) |
51,1 |
Quinta-feira, 3 de julho de 2025 |
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|
EUA |
Feriado – Independência – Encerramento às 13h00 |
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|
00:35 |
Japão |
Leilão JGB a 30 anos |
2,904% |
|
04:50 |
França |
PMI Composto (Jun) |
49,3 |
|
04:50 |
França |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
48,9 |
|
04:55 |
Alemanha |
PMI Composto (Jun) |
48,5 |
|
04:55 |
Alemanha |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
47,1 |
|
05:00 |
Zona do Euro |
PMI Composto S&P Global (Jun) |
50,2 |
|
05:00 |
Zona do Euro |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
49,7 |
|
05:30 |
Reino Unido |
PMI Composto (Jun) |
50,3 |
|
05:30 |
Reino Unido |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
50,9 |
|
8:30 |
Zona do Euro |
Ata da Reunião de Política Monetária do BCE |
|
|
9:30 |
EUA |
Salário Médio por Hora (Anual) (Jun) |
3,9% |
|
9:30 |
EUA |
Salário Médio por Hora (Mensal) (Jun) |
0,4% |
|
9:30 |
EUA |
Payroll do Governo (Jun) |
-1 k |
|
9:30 |
EUA |
Payroll em Manufatura (Jun) |
-8 k |
|
9:30 |
EUA |
Relatório de Emprego Não-Agrícola (Payroll) (Jun) |
139 k |
|
9:30 |
EUA |
Relatório de Emprego Privado (Payroll) (Jun) |
140 k |
|
9:30 |
EUA |
Taxa de Desemprego (Jun) |
4,2% |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
236 k |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguros-Desemprego |
1,974 M |
|
9:30 |
EUA |
Média dos Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
245 k |
|
9:30 |
EUA |
Balança Comercial (Mai) (US$) |
-61,6 B |
|
10:00 |
Brasil |
PMI Composto S&P Global (Jun) |
49,1 |
|
10:00 |
Brasil |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
49,6 |
|
10:45 |
EUA |
PMI Composto S&P Global (Jun) |
53 |
|
10:45 |
EUA |
PMI do Setor de Serviços (Jun) |
53,7 |
|
11:00 |
EUA |
Pedidos de Bens Duráveis excl. Defesa (Mensal) (Mai) |
15,5% |
|
11:00 |
EUA |
Pedidos de Bens Duráveis excl. Transporte (Mensal) (Mai) |
0,5% |
|
11:00 |
EUA |
Encomendas à Indústria (Mensal) (Mai) |
-3,7% |
|
11:00 |
EUA |
Encomendas à Indústria excl. Transporte (Mensal) (Mai) |
-0,5% |
|
11:00 |
EUA |
Atividade Empresarial Não Manufatureira ISM (Jun) |
50 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Emprego (Jun) |
50,7 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Novos Pedidos (Jun) |
46,4 |
|
11:00 |
EUA |
PMI ISM Não-Manufatura (Jun) |
49,9 |
|
11:00 |
EUA |
ISM Não-Manufatura: Preços (Jun) |
68,7 |
|
12:00 |
EUA |
Discurso de Bostic, membro do Fed |
|
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 4 semanas |
4% |
|
12:30 |
EUA |
Leilão Americano Bill a 8 semanas |
4390% |
|
14:00 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q2) |
|
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Mensal) (Mai) |
-1,8% |
|
20:30 |
Japão |
Gastos Domésticos (Anual) (Mai) |
-0,1% |
Sexta-feira, 4 de julho de 2025 |
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|
EUA |
Feriado – Independência |
||
|
03:00 |
Alemanha |
Encomendas à Indústria (Mensal) (Mai) |
0,6% |
|
03:45 |
França |
Produção Industrial (Mensal) (Mai) |
-1,4% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Mensal) (Mai) |
-2.20% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPP (Anual) (Mai) |
0,7% |
|
9:00 |
Brasil |
IPP (Mensal) (Mai) |
-0,36% |
|
9:00 |
Brasil |
IPP (Anual) (Mai) |
7,27% |
|
15:00 |
Brasil |
7,27% |
7,24 B |
|
20:50 |
Japão |
Reservas Internacionais (Jun) (US$) |
1,298 T |
