A relação conturbada entre o presidente do Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, e o presidente dos Estados Unidos, Donald Trump, ganha novo capítulo nesta semana. Após meses de pressões políticas e sinais de desaceleração da economia americana, o banco central dos EUA deve anunciar na quarta-feira (17) a retomada do corte de juros em 25 pontos-base, movimento visto como resposta tanto ao enfraquecimento do mercado de trabalho quanto à moderação do consumo das famílias.
Apesar de especulações sobre um corte mais agressivo de 0,5 ponto percentual, a decisão tende a refletir cautela. O anúncio será acompanhado pela divulgação das Projeções Econômicas trimestrais do Fed, nas quais o mercado já precifica dois cortes até o fim de 2025. Para 2026, os analistas se dividem entre a possibilidade de dois ou três cortes adicionais, com a taxa podendo cair até 3% ao ano.
Além da trajetória dos juros, investidores estarão atentos às novas estimativas de inflação. As tarifas impostas recentemente devem gerar impacto pontual sobre os preços, mas a amplitude das projeções entre os membros do Fed pode indicar maior incerteza. Powell, que deixará o comando do banco central em 2026, enfrenta um cenário de riscos elevados: de um lado, o desaquecimento do mercado de trabalho; de outro, a ameaça de que a inflação volte a subir, abrindo espaço até para um quadro de estagflação.
Enquanto isso, no Brasil, o Comitê de Política Monetária (Copom) deve manter a Selic em 15% ao ano. O Banco Central avalia que, apesar do arrefecimento da atividade econômica, a inflação de serviços segue acima do teto de tolerância da meta e o mercado de trabalho ainda mostra força. O principal ponto de atenção será a manutenção — ou retirada — do trecho do comunicado que sinaliza possibilidade de retomada do ciclo de alta.
A semana também reserva outros indicadores importantes. Na segunda-feira, o Boletim Focus trará projeções para inflação e câmbio, enquanto o Banco Central divulgará o índice de atividade econômica de julho, com estimativa de queda de 0,3%. Na terça-feira, será conhecida a taxa de desemprego do trimestre encerrado em julho, com projeção de recuo para 5,7%.
No cenário internacional, a China abre a agenda com dados de atividade e preços de imóveis no domingo, enquanto a zona do euro divulga a inflação ao consumidor na quarta-feira. O Banco da Inglaterra decide sobre juros na quinta-feira, e, na sexta, será a vez das deliberações do Banco do Japão e do Banco Popular da China.
Segunda-feira, 15 de setembro de 2025 |
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Dia todo |
Japão |
Feriado – Dia do Respeito ao Idoso |
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3:00 |
Alemanha |
Índice de Preços por Atacado (Mensal) (Ago) |
-0,1% |
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3:00 |
Alemanha |
Índice de Preços por Atacado (Anual) (Ago) |
0,5% |
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4:00 |
China |
Investimento Estrangeiro Direto (Ago) |
-13,40% |
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6:00 |
Zona do Euro |
Balança Comercial (Jul) (Euros) |
7,0B |
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8:25 |
Brasil |
Boletim Focus |
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9:00 |
Brasil |
IBC-Br (Jul) |
-0,10% |
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9:30 |
EUA |
Índice Empire State de Atividade Industrial (Set) |
11,90 |
Terça-feira, 16 de setembro de 2025 |
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3:00 |
Reino Unido |
Taxa de Desemprego (Jul) |
4,7% |
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6:00 |
Alemanha |
Índice ZEW de Condições Atuais (Set) |
-68,6 |
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6:00 |
Alemanha |
Percepção Econômica ZEW (Set) |
34,7 |
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6:00 |
Zona do Euro |
Salários (Anual) (Q2) |
3,40% |
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6:00 |
Zona do Euro |
Produção Industrial (Mensal) (Jul) |
-1,3% |
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6:00 |
Zona do Euro |
Produção Industrial (Anual) (Jul) |
0,2% |
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6:00 |
Zona do Euro |
Custo da Mão de Obra (Anual) (Q2) |
3,40% |
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6:00 |
Zona do Euro |
Percepção Econômica ZEW (Set) |
25,1 |
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9:00 |
Brasil |
Taxa de Desemprego no Brasil (Jul) |
5,8% |
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9:30 |
EUA |
Núcleo de Vendas no Varejo (Mensal) (Ago) |
0,3% |
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9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo (Anual) (Ago) |
3,92% |
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9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo (Mensal) (Ago) |
0,5% |
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9:30 |
EUA |
Índice de Preços de Exportação (Anual) (Ago) |
2,2% |
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9:30 |
EUA |
Preços de Bens Exportados (Mensal) (Ago) |
0,1% |
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9:30 |
EUA |
Preços de Bens Importados (Mensal) (Ago) |
0,4% |
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9:30 |
EUA |
Índice de Preços de Importação (Anual) (Ago) |
-0,2% |
|
9:30 |
EUA |
Projeções de Vendas no Varejo (Mensal) (Ago) |
0,5% |
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9:30 |
EUA |
Vendas no Varejo, excl. gasolina/automóveis (Mensal) (Ago) |
0,2% |
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9:55 |
EUA |
Índice Redbook (Anual) |
6,6% |
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10:15 |
EUA |
Utilização da Capacidade Instalada (Ago) |
77,5% |
|
10:15 |
EUA |
Produção Industrial (Anual) (Ago) |
1,43% |
|
10:15 |
EUA |
Produção Industrial (Mensal) (Ago) |
-0,1% |
|
10:15 |
EUA |
Vendas da Indústria (Mensal) (Ago) |
0,0% |
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11:00 |
EUA |
Estoques das Empresas (Mensal) (Jul) |
0,2% |
|
11:00 |
EUA |
Nível de Estoques do Varejo excluindo Automóveis (Jul) |
-0,1% |
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13:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
3,1% |
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17:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto Semanal API |
1,250M |
|
20:50 |
Japão |
Balança Comercial Ajustada (Ienes) |
-0,30T |
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20:50 |
Japão |
Exportações (Anual) (Ago) |
-2,6% |
|
20:50 |
Japão |
Importações (Anual) (Ago) |
-7,5% |
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20:50 |
Japão |
Balança Comercial (Ago) (Ienes) |
-117,5B |
Quarta-feira, 17 de setembro de 2025 |
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3:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Mensal) (Ago) |
0,2% |
|
3:00 |
Reino Unido |
IPC-núcleo (Anual) (Ago) |
3,8% |
|
3:00 |
Reino Unido |
IPC (Mensal) (Ago) |
0,1% |
|
3:00 |
Reino Unido |
IPC (Anual) (Ago) |
3,8% |
|
4:30 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, Presidente do BCE |
|
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Mensal) (Ago) |
-0,2% |
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6:00 |
Zona do Euro |
IPC-núcleo (Anual) (Ago) |
2,3% |
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6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Anual) (Ago) |
2,0% |
|
6:00 |
Zona do Euro |
IPC (Mensal) (Ago) |
0,0% |
|
8:00 |
EUA |
Juros de Hipotecas de 30 anos MBA |
6,49% |
|
8:00 |
EUA |
Pedidos de Hipotecas MBA (Semanal) |
9,2% |
|
8:00 |
Brasil |
IGP-10 (Mensal) (Set) |
0,2% |
|
9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Mensal) (Ago) |
-2,2% |
|
9:30 |
EUA |
Licenças de Construção (Ago) |
1,362M |
|
9:30 |
EUA |
Construção de Novas Casas (Mensal) (Ago) |
5,2% |
|
9:30 |
EUA |
Construção de Novas Casas (Ago) |
1,428M |
|
11:30 |
EUA |
Estoques de Petróleo Bruto |
3,939M |
|
12:30 |
EUA |
GDPNow do Fed de Atlanta (Q3) |
|
|
14:30 |
Brasil |
Fluxo Cambial Estrangeiro (US$) |
0,276B |
|
15:00 |
EUA |
Projeções Econômicas FOMC |
|
|
15:00 |
EUA |
Decisão da Taxa de Juros |
4,50% |
|
15:30 |
EUA |
Coletiva de Imprensa FOMC |
|
|
16:00 |
Argentina |
PIB (Anual) (Q2) |
5,8% |
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18:30 |
Brasil |
Taxa de Juros Selic |
15,00% |
Quinta-feira, 18 de setembro de 2025 |
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4:10 |
Zona do Euro |
Discurso de Christine Lagarde, Presidente do BCE |
|
|
5:00 |
Zona do Euro |
Transações Correntes (Jul) (Euros) |
35,8B |
|
5:00 |
Zona do Euro |
Transações Correntes (sem ajuste sazonal) (Jul) (Euros) |
38,9B |
|
8:00 |
Reino Unido |
Decisão da Taxa de Juros (Set) |
4,00% |
|
8:00 |
Reino Unido |
Atas da Reunião do MPC |
|
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Contínuos por Seguro-Desemprego |
1.939K |
|
9:30 |
EUA |
Pedidos Iniciais por Seguro-Desemprego |
263K |
|
9:30 |
EUA |
Média de Pedidos de Seguro-Desemprego (4 Semanas) |
240,50K |
|
11:30 |
EUA |
Estoque de Gás Natural |
71B |
|
11:53 |
Argentina |
Balanço Orçamentário (Ago) (Pesos) |
1.749M |
|
16:00 |
Argentina |
Balança Comercial (Ago) (US$) |
988M |
|
16:00 |
Argentina |
Taxa de Desemprego na Argentina (Q2) |
7,9% |
|
17:00 |
EUA |
Compras Líquidas Estrangeiras de T-bonds (Jul) |
-5,00B |
|
17:00 |
EUA |
Fluxo Líquido de Capital (Jul) |
77,80B |
|
17:00 |
EUA |
Transações Líquidas de Longo Prazo (Jul) |
150,8B |
|
17:30 |
EUA |
Balanço Patrimonial do Federal Reserve |
6,606T |
|
17:30 |
EUA |
Saldos de reservas com bancos do Federal Reserve |
3,151T |
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20:30 |
Japão |
IPC-núcleo Nacional (Anual) (Ago) |
3,1% |
|
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Mensal) (Ago) |
0,1% |
|
20:30 |
Japão |
IPC Nacional (Anual) (Ago) |
3,1% |
|
23:30 |
Japão |
Declaração de Política Monetária do BoJ |
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Sexta-feira, 19 de setembro de 2025 |
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|
0:00 |
Japão |
Decisão da Taxa de Juros |
0,50% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Mensal) (Ago) |
0,6% |
|
3:00 |
Reino Unido |
Vendas no Varejo (Anual) (Ago) |
1,1% |
|
3:30 |
Japão |
Coletiva de Imprensa do BoJ |
|
|
4:00 |
Alemanha |
IPP – Alemanha (Mensal) (Ago) |
-0,1% |
|
4:00 |
Alemanha |
IPP – Alemanha (Anual) (Ago) |
-1,5% |
|
7:00 |
Zona do Euro |
Encontro do Zona do Euroogrupo |
|
|
22:15 |
China |
Taxa Preferencial de Empréstimo do BPC |
3,00% |
