Empiricus ajusta carteira dos fundos imobiliários para fevereiro de 2026

A carteira recomendada de fundos imobiliários da Empiricus Research passou por ajustes para fevereiro, refletindo uma leitura mais favorável aos fundos de recebíveis imobiliários em um ambiente de juros ainda restritivos. A casa optou por retirar o RBR High Grade e incluir o Mauá Recebíveis, alterando a composição com foco em maior previsibilidade de renda real ao investidor.

Segundo Caio Nabuco de Araujo, analista responsável pela seleção de FIIs, a escolha pelo Mauá Recebíveis se apoia na qualidade do portfólio de Certificados de Recebíveis Imobiliários e na atratividade das taxas contratadas. Atualmente, a carteira do fundo apresenta uma remuneração média de IPCA mais 8,3% ao ano, patamar considerado competitivo diante do custo de capital vigente no mercado.

O analista destaca que, mesmo com a taxa Selic mantida em 15% ao ano, o fundo conseguiu preservar um perfil de risco controlado e retornos alinhados à inflação. No relatório gerencial mais recente, o MCCI11 manteve a projeção de distribuição mensal de rendimentos entre R$ 0,90 e R$ 1,00 por cota no primeiro semestre de 2026, o que corresponde, segundo os cálculos da Empiricus, a um dividend yield projetado de 12,1% nos próximos 12 meses.

Araujo observa ainda que a taxa interna de retorno líquida estimada do fundo gira em torno de IPCA mais 8,7%, reforçando a atratividade do veículo para investidores que buscam proteção inflacionária combinada com fluxo recorrente de caixa. A substituição do RBR High Grade, segundo ele, reflete uma decisão tática dentro do segmento de crédito, priorizando fundos com maior capacidade de geração de renda no cenário atual.

Na avaliação do analista, os fundamentos do mercado imobiliário seguem resilientes, apesar da política monetária restritiva. No segmento logístico, a taxa de vacância nacional recuou para 7,3% no quarto trimestre de 2025, indicando escassez de galpões, pressão sobre preços e aumento da competição entre ocupantes.

Já no mercado de escritórios, especialmente no eixo corporativo de alto padrão em São Paulo, a dinâmica também é considerada favorável. Dados citados por Araujo, com base em relatório do BTG Pactual, mostram aceleração da absorção líquida no quarto trimestre e redução da vacância para 12,1%, nível próximo ao observado antes da pandemia.

Para 2026, a Empiricus projeta continuidade desse movimento, com equilíbrio entre oferta e demanda, valores resilientes e maior seletividade dos ocupantes, sem comprometer a trajetória de recuperação do setor. Na visão do analista, esse ambiente sustenta a tese de fundos de recebíveis bem estruturados como o MCCI11 dentro da carteira recomendada.