As ações do Mercado Livre (MELI) chegaram a cair 13% na Bolsa de Nova York nesta quinta-feira (5), depois que o balanço do terceiro trimestre de 2026 revelou uma redução da rentabilidade operacional da companhia. Embora a empresa tenha ampliado suas receitas e registrado crescimento do lucro líquido, os resultados ficaram abaixo das expectativas dos analistas em indicadores considerados importantes pelo mercado.
Entre julho e setembro, o Mercado Livre obteve lucro líquido de US$ 448 milhões, avanço de aproximadamente 6% em relação ao mesmo período de 2025. O resultado, entretanto, ficou abaixo dos US$ 476 milhões projetados por analistas consultados pela LSEG. Por volta das 11h48, os papéis recuavam 13%, negociados a US$ 1.512,25, menor patamar desde meados de maio.
A pressão sobre os resultados ficou mais evidente na margem operacional, que caiu de quase 10% para 6,3% em um ano, também abaixo dos 7% esperados pelo mercado. O lucro antes de juros e impostos (Ebit) somou US$ 676 milhões, retração de cerca de 6% na comparação anual.
O desempenho contrasta com a expansão das receitas, que cresceram 45% e alcançaram US$ 10,75 bilhões, superando a projeção de US$ 10,66 bilhões. O Brasil foi o principal motor desse avanço, impulsionado pelo crescimento das operações de comércio eletrônico e serviços financeiros.
Parte da redução das margens está associada aos investimentos realizados para ampliar a capacidade logística antes das vendas de fim de ano. O Mercado Livre aumentou em aproximadamente 20% sua estrutura de armazenamento e processamento de pedidos em relação ao trimestre anterior. Os custos adicionais com frete grátis, marketing e combustíveis também afetaram o resultado.
Na divisão financeira Mercado Pago, a carteira de crédito avançou 62% em relação ao ano anterior. Apesar da expansão, algumas modalidades apresentaram desaceleração superior à esperada por analistas do Citi, que apontaram os juros elevados no Brasil como um possível fator de maior cautela na concessão de empréstimos.
Em relatório, o Citi avaliou que o crescimento da operação brasileira continua acima das expectativas, mas destacou a necessidade de acompanhar a recuperação das margens sem comprometer o ritmo de investimentos. Mesmo diante dos resultados abaixo do previsto, o banco manteve recomendação de compra para as ações da companhia.
A reação negativa dos investidores evidencia o desafio enfrentado pelo Mercado Livre: sustentar a expansão acelerada de suas operações enquanto administra os custos necessários para ampliar a infraestrutura e fortalecer sua posição no comércio eletrônico latino-americano. A evolução da rentabilidade nos próximos trimestres será um dos principais indicadores acompanhados pelo mercado.
