A agenda econômica da semana de 8 a 13 de março de 2026

A semana de 8 a 13 de março combina uma agenda econômica densa com o acompanhamento contínuo dos desdobramentos do conflito militar entre Estados Unidos, Israel e Irã, iniciado no último sábado (28). O confronto segue como variável dominante nos mercados financeiros globais, pressionando os preços do petróleo e de commodities agrícolas e condicionando a leitura dos indicadores econômicos que serão divulgados ao longo dos próximos dias.

A semana tem início ainda no domingo, com a publicação da inflação ao consumidor da China referente a fevereiro. O mês coincide com o período do Ano-Novo chinês, que historicamente eleva o consumo doméstico e tende a pressionar os preços. Economistas do banco ING projetam alta anual de 1% para o indicador, resultado que sinalizaria uma aceleração moderada em relação aos meses anteriores e que será monitorado como termômetro da demanda interna chinesa por commodities.

Na segunda-feira, as atenções no Brasil se voltam para o Boletim Focus, publicação semanal do Banco Central que consolida as projeções dos agentes do mercado financeiro para os principais indicadores econômicos. O relatório desta semana ganha relevância especial em dois pontos: as expectativas para o IPCA de 2027 e o consenso sobre o tamanho do corte da Selic na reunião do Copom, marcada para os dias 17 e 18 de março. Com o petróleo Brent tendo atingido US$ 92,63 na sexta-feira anterior e o mercado revisando as probabilidades de redução de 0,50 para 0,25 ponto percentual, o Focus será lido como um termômetro atualizado das expectativas inflacionárias. Ainda na segunda-feira, o Japão divulga a revisão do PIB do quarto trimestre, dado que pode influenciar as expectativas sobre a trajetória da política monetária do Banco do Japão.

Na madrugada entre segunda e terça-feira, a China apresenta a balança comercial de fevereiro. O ING projeta superávit de US$ 188,1 bilhões para o período, resultado que refletiria tanto o desempenho das exportações chinesas quanto o nível de importações, incluindo commodities energéticas e agrícolas. O dado é relevante para o Brasil porque a China é o principal destino das exportações brasileiras de soja, minério de ferro e petróleo, e variações na demanda chinesa impactam diretamente o saldo comercial e o câmbio do país.

A quarta-feira concentra dois indicadores de grande relevância. Nos Estados Unidos, é publicado o Índice de Preços ao Consumidor de fevereiro, com atenção particular ao núcleo da inflação, que exclui alimentos e energia e é monitorado de perto pelo Federal Reserve como referência para as decisões de política monetária. Com o petróleo pressionado pelo conflito geopolítico, o dado de energia no IPC pode surpreender para cima, mas o comportamento do núcleo será o fator determinante para a leitura do mercado sobre o ritmo dos cortes de juros pelo Fed. No mesmo dia, o Brasil divulga as vendas no varejo de janeiro, indicador que ajuda a compor o quadro da atividade econômica doméstica no início do ano.

Na quinta-feira, o destaque nacional é a publicação do IPCA de fevereiro pelo IBGE. O indicador será o dado mais atualizado sobre a trajetória da inflação brasileira antes da reunião do Copom e terá peso direto na decisão de política monetária. Qualquer surpresa para cima no índice, especialmente nos componentes de serviços e alimentação no domicílio, pode reforçar o argumento dos que defendem uma redução mais cautelosa da Selic. Nos Estados Unidos, saem os pedidos semanais de seguro-desemprego e dados do mercado imobiliário, que servirão como indicadores adicionais da resistência da economia americana.

A semana encerra na sexta-feira com a concentração dos indicadores americanos mais esperados. Os Estados Unidos publicam a segunda leitura do PIB do quarto trimestre de 2025, que pode trazer revisões em relação ao número preliminar, e o índice PCE de janeiro, a medida de inflação preferida do Federal Reserve para calibrar sua política monetária. O PCE tem metodologia distinta do IPC e costuma apresentar variações menores, mas é o dado que efetivamente orienta as decisões do Fed sobre o ritmo de cortes de juros. No Brasil, sai o volume de serviços de janeiro, dado que complementa o retrato da atividade econômica interna no início de 2026.