O BTG Pactual promoveu alterações relevantes em sua carteira recomendada de ações para junho de 2025, com destaque para o aumento da exposição ao setor de varejo. Segundo o banco, os resultados acima do esperado das empresas no primeiro trimestre motivaram a inclusão de ativos com maior potencial de crescimento, mesmo que com risco maior.
Para acomodar essas mudanças, o BTG reduziu a participação dos setores financeiro e de utilidades públicas, que juntos representavam 60% da carteira, para 40%. A alocação de 10% em commodities foi mantida. Entre as novas adições, está a SmartFit (SMFT3), escolhida pela sua escala operacional, elevado retorno e atuação em um mercado ainda bastante fragmentado.
Outra novidade é o retorno do Mercado Livre (MELI34), impulsionado pelo crescimento sólido da receita e boas perspectivas no segmento de fintech. No setor bancário, o Banco do Brasil (BBAS3) deu lugar ao Nubank (ROXO34), após a instituição digital apresentar tendências positivas nos lucros e expectativa de aceleração no crescimento da receita no Brasil.
A Localiza (RENT3), que acumulava valorização de 35% no ano, foi substituída pela Rumo (RAIL3). Já a Cury (CURY3), com alta de 72% no período, saiu da carteira para a entrada da Cyrela (CYRE3), que possui cerca de 40% de seu portfólio voltado ao programa Minha Casa Minha Vida. No setor de petróleo, a Petrobras (PETR4) foi trocada pela Prio (PRIO3), devido à melhor dinâmica de resultados da companhia independente.
Em maio, a carteira do BTG apresentou rendimento de 0,8%, inferior ao avanço de 1,5% do Ibovespa. Os analistas explicam que, anteriormente, acreditavam que os ganhos recentes já haviam consumido o excesso de prêmio de risco das ações e que não havia gatilhos para revisão positiva dos lucros, considerando uma economia em desaceleração e taxas reais de juros elevadas.
No entanto, a temporada de resultados do primeiro trimestre foi surpreendente e veio acompanhada de uma economia mais forte que o previsto, o que deve favorecer a revisão para cima das projeções de lucros — principalmente em setores como o varejo. Ao mesmo tempo, as taxas reais de juros de longo prazo no Brasil caíram, embora tenham subido nos Estados Unidos, diminuindo o diferencial entre os dois países de 5,5% para 5,1%.
Segundo o BTG, apesar das taxas reais ainda elevadas por aqui, os investidores parecem mais confortáveis com o risco político e fiscal, o que tem sustentado o bom desempenho da Bolsa. Esses fatores, apontam os analistas, explicam a sequência de valorização do Ibovespa nos últimos meses.
Veja a carteira de ações do BTG Pactual para junho
| Empresa | Ticker | Peso |
|---|---|---|
| Mercado Livre | MELI34 | 10% |
| Itaú Unibanco | ITUB4 | 10% |
| Nubank | ROXO34 | 10% |
| Equatorial | EQTL3 | 10% |
| Copel | CPLE6 | 10% |
| Rumo | RAIL3 | 10% |
| Prio | PRIO3 | 10% |
| Cosan | CSAN3 | 10% |
| Smartfit | SMFT3 | 10% |
| Cyrela | CYRE3 | 10% |
